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[세경하이테크(148150)] 폴더블을 기다리며

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조회 194 2022/06/24 07:34

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동사는 상반기 주요 고객사들의 낮은 스마트폰 출하량 영향으로 데코필름 및 글라 스틱 케이스 부문이 부진할 것으로 전망한다. 다만, 하반기 중화권 고객사향 공급 물량 회복 및 폴더블폰 필름 공급 증가가 예상됨에 따라 올해 상저하고의 실적을 기록할 것으로 전망한다. 동사의 폴더블 필름 매출 비중은 21년 22%에서 22년 33%까지 올라올 것으로 전망한다.



스마트폰 출하량 부진으로 상반기 실적 개선세 둔화


동사는 1분기 매출액 550억원(YoY 19%), 영업이익 -11억원(YoY 적자지속) 을 기록했다. 중국의 코로나 봉쇄로 인해 중화권 고객사향 데코필름 공급이 감소하였고, 글로벌 경기 둔화 영향으로 국내 주요 고객사의 중저가 스마트폰 출하량 전망도 낮아짐에 따라 모바일 필름 및 글라스틱 케이스 부문 실적도 기존 예상을 밑돌 전망이다.


다만, 동사의 글라스틱 패턴기술과 가격 경쟁력은 여전히 유효하다고 판단되며, 기술 경쟁력을 갖춘 데코필름 중장기 성장도 이어질 것으로 전망한다. 중화권 고객사향 공급 물량은 하반기 점진적으로 늘어날 것으로 예상되며, 이에 데코필름 및 글라스틱 케이스 부문 22년 매출액은 650억원을 전망한다.


폴더블폰 출시로 상저하고 실적 전망


하반기 주요 고객사의 새로운 폴더블폰 출시가 예정됨에 따라 폴더블 필름을 통한 실적 회복을 전망한다.


공급망 이슈 및 IT 수요 둔화 우려로 전체 스마트폰 출하량 전망치가 하향되고 있음에도 프리미엄 모델로의 수요가 집중되는 것으로 파악된다. 제조사별 최상위 모델에 속하는 폴더블폰의 성장세는 지속될 것으로 예상되며, 국내 주요 제조사도 폴더블폰 판매량 증가를 우선하는 것으로 파악된다. 22년 글로벌 폴더블 스마트폰 출하량은 1,670만대(YoY 59%)를 전망한다.


동사의 폴더블폰용 특수보호 필름은 UTG의 얇은 특성상 감도 등을 위해 사용되며, 폴더블 필름 전용 MDD(Micro Dry process Decoration) 박막 인쇄 공법 등이 핵심 기술이다. 동사는 초기 개발 단계부터 참여하면서 관련 양산 경험을 경쟁력으로 가지고 있다.


22년 실적은 매출액 2,938억원(YoY 9%), 영업이익 220억원(YoY 27%)을 전망한다. 폴더블 필름은 매출 비중이 21년 22%에서 22년 33%까지 올라올 것으로 전망되며, 향후 동사의 중장기 실적 성장을 이끌 것이다.


키움 오현진

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