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[DGB금융지주(139130)] 사상 최고치에 근접하는 실적 재현할 전망

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조회 211 2022/06/24 07:41

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시장 기대수준 무난히 충족 전망


2022년 2분기 연결순이익은 1,587억원으로 YoY 2.2% 증가할 전망. 사상 최고치였던 1분기 연결순이익 1,622억원 대비 2.2% 감소하는 수준. 시장 컨센서스 1,540억원은 무난히 충족할 전망. NIM 상승폭이 확대되면서 이자이익 증가세가 이어질 전망이나 충당금 추가적립으로 사상 최고치에 근접하는 실적에 만족해야 할 듯. 실적 개선에 지속적으로 기여하고 있는 캐피탈은 자산 및 순이익 성장세 지속될 전망. 하이투자증권은 영업수익 중 브로커리지 수익 비중이 12% 정도로 증시 부진의 영향이 상대적으로 작은 사업구조 보유. IB와 PF 수익으로 실적 유지 중


NIM 상승폭 확대와 대출증가세 회복, 충당금 추가적립


1분기 QoQ 5bp 상승했던 NIM은 2분기 8bp 가량 상승하여 상승폭 확대 전망. 1분기 가계대출이 전년말대비 3.6% 감소하는 등 총대출이 0.6% 감소했지만 2분기에는 2% 이상 증가할 전망. 가계 및 기업 고른 대출증가로 1분기 실적에서 부진했던 부분 만회. NIM 상승으로 만회. 대손비용률은 1분기 코로나 관련 충당금비용을 포함하고도 0.31% 기록, 역대 최저치인 2021년 0.30%와 비슷한 수준. 2분기에도 경기침체에 대비한 충당금 추가적립이 예상됨. 이자이익 증가로 만회하여 실적에 큰 변동성은 없을 것으로 보이지만 정책적 결정에 따라 적립 규모가 커질 수도 있음. 추가적립은 당장의 실적에 부정적 영향을 주지만 향후 이익안정성이 높아지게 됨


투자의견 매수 유지, 목표주가 14,000원 유지


DGB금융에 대한 투자의견 매수, 목표주가 14,000원을 유지함. 2022년 연결순이익 전망치는 5,490억원으로 2021년 대비 9.2% 증가할 전망. 기전 전망치 대비로는 0.2% 하향조정됨. ROE 전망치 9.8% 대비 PBR 0.22배, 2022년 연결순이익 기준 PER 2.3배로 Valuation Multiple 절대적으로 낮은 수준


IBK 김은갑

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