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[우진(105840)] 원자력발전 생태계를 아우르다

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조회 263 2022/06/24 08:41

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발전소 계측장비 전문기업


1980년에 설립된 산업용 계측기 개발, 제조 전문기업이다. 제철 현장내 사용되는 철강용 계측기 생산을 시작으로 자동화 설비 시스템 및원자력 계측기 사업으로 확장했다. 주요 고객사로는 한국수력원자력, 포스코, 현대제철 등이 있다. 사업부별 매출액 비중은 2022년 예상 기준 원전기기사업(제어봉 위치 전송기, 노내핵 계측기) 25.1%, 시스템 사업(자동측온장치, CMS 사업 등) 9.2%, 기기 및 계측기사업(유량시 스템 등) 65.7%이다.


대형원전에서 SMR까지 원자력 밸류체인 망라


국내 원자력발전 밸류체인 내 계측기 독점 업체로서 원자력발전산업 성장 재개 수혜가 예상된다. 원전 설계수명 연장, 건설 재개, R&D 투자 등 우호적 정책환경이 형성되고 있다. 레퍼런스와 기술력을 바탕으로 국내 경쟁사 진입장벽을 구축한 가운데 신고리 5,6호기 매출 가세, 신한울 2호기 상업운전 계획으로 성장 동력을 확보했다. 향후 UAE 바라카 원전 기기 교체주기 도래에 따라 예비품 공급도 기대된다. 2022년과 2023년 원전기기사업 매출액은 317억원(+23.1% YoY), 403 억원(+27.2% YoY)이 예상된다.


핵심 기술의 확장성에도 주목한다. 차세대 원전의 핵심인 소형모듈원 전(SMR) 시장 진입이 가능하다. SMART 사업 경험을 바탕으로 국내 혁신형 소형모듈원자로(i-SMR) 사업에도 참여한다. 설계의 핵심인 무붕산 변동발전에 필수적인 제어봉 위치 지시기 및 관련 부품에 강점을 가졌다. 온도센서 제품군은 국내 칩메이커향 매출이 증가하고 있으며 플랜트, LNG 등 다양한 산업군에 적용 가능하다. 기기 및 계측기 사업 매출액은 2022년과 2023년 831억원(+16.2% YoY), 899억원 (+8.2% YoY)으로 추정한다.


2022년 영업이익 109억원 전망


2022년 매출액 1,265억원(+17.5% YoY), 영업이익 109억원(+30.6% YoY)으로 추정한다. 기술 우위를 바탕으로 원전 육성정책 수혜를 예상한다. SMR과 다양한 산업군으로의 확장성도 주목한다. 2023년 예상 P/E는 16.8배 수준으로 실적 가시성을 확보하는 구간에 진입했다.


신한 심원용, 정민구

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