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유진투자증권에서 30일 현대모비스(012330)에 대해 '4Q22 Review: 고속 성장하는 매출과 동반 증가하는 비용'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 315,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대모비스 리포트 주요내용
유진투자증권에서 현대모비스(012330)에 대해 '영업이익 기준 컨센서스를 소폭 상회하였으나 지배이익 컨센서스는 하회. 부문별 실적은 모듈/핵심부품 사업 영업이익 1,790 억원(OPM 1.5%), A/S 부품사업 4,820 억원(OPM 17.7%)을 기록. R&D 자산화 수익(+490 억원), 물류비 회수 이익의 매출액 반영 등 회계 변경으로 모듈 부문 수익성은 기대 이상이었으나 A/S 부문 영업이익은 전분기 22.4% 대비 큰 폭으로 하락함. 동사의 2022 년 전동화 매출은 9.67 조원을 기록해 전년비 58.8% 성장, 현대/기아의 전기차판매 증가 속도를 상회함. 생산 감소에도 견조한 부품 제조(+17%yoy), 모듈조립(+18%yoy)의 성장 속도는 ASP 상승/믹스 개선 효과를 반영함. 다만, 빠르게 증가하는 R&D 비용(22 년 1.37조원 → 23년 1.64조원)과 CAPEX 투자 확대(22년 10.4조원 → 23년 26.4조원)로 인한 비용의 동반 증가가 예상됨. 한편, 운임 관련 코스트는 해상/항공 운임에 이어 육상운송비가 새로운 이슈로 대두됨에 따라 A/S 부문 이익률 점진적으로 회복될 것.'라고 분석했다.


◆ 현대모비스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 315,000원 -> 315,000원(0.0%)
유진투자증권 이재일 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 315,000원은 2023년 01월 11일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 315,000원과 동일하다.


◆ 현대모비스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 287,188원, 유진투자증권 가장 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 315,000원은 23년 01월 30일 발표한 현대차증권의 310,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 287,188원 대비 9.7% 높은 수준으로 현대모비스의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 287,188원은 직전 6개월 평균 목표가였던 286,111원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 현대모비스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.