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KB증권에서 10일 삼성전자(005930)에 대해 '하반기 수급개선 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
KB증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '목표주가 80,000원, 투자의견 Buy를 유지. ① 1분기 현재 주요 고객사들은 비수기 영향으로 보유 재고 소진에 초점을 맞추며 메모리 구매 수요가 부진하지만 2분기부터는 고객사의 메모리 재고가 적정 수준에 근접하며 재고 건전화 시작이 예상되고, ② 2분기부터 메모리 가격이 현금원가에 진입하며 하락 둔화세(4Q22 -30%, 1Q23E -20%, 2Q23E -10%)가 전망되며, ③ 추가적인 삼성전자 실적 컨센서스 하향 조정도 1분기 실적발표(4월)를 전후해 일단락될 것으로 추정되기 때문. 따라서 메모리 하락 사이클에서 바닥 지표인 재고감소와 가격 하락세 둔화는 2분기부터 시작될 것으로 예상되어 하반기 반도체 수급은 개선 추세에 진입할 전망'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2023년 영업이익은 메모리 반도체 적자 영향으로 13조원(-70% YoY)으로 추정되고 분기 실적 저점은 2분기가 될 것으로 예상(분기 영업이익: 4Q22A 4.3조원, 1Q23E 1.1조원, 2Q23E 0.6조원).'라고 밝혔다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 80,000원 -> 80,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 김동원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2023년 02월 20일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 80,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 04월 08일 90,000원을 제시한 이후 하락하여 22년 06월 23일 최저 목표가인 75,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 80,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 77,348원, KB증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 80,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 77,348원 대비 3.4% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 90,000원 보다는 -11.1% 낮다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 77,348원은 직전 6개월 평균 목표가였던 82,929원 대비 -6.7% 하락하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.