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한화손해보험, '경과조치 부담을 넘지 못한 주주환원' 목표가 4,000원 - 유안타증권

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포졸

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조회 60 2024/02/28 08:31

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유안타증권에서 28일 한화손해보험(000370)에 대해 '경과조치 부담을 넘지 못한 주주환원'이라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,000원을 내놓았다.


◆ 한화손해보험 리포트 주요내용
유안타증권에서 한화손해보험(000370)에 대해 '4분기 이익은 370억원으로 당사 추정치 453억원과 컨센서스 408억원 하회. 보험손익은 전분기대비 38.4% 감소, 투자손익은 전분기대비 113.0% 증가. 보험손익은 예실차 악화로 감소, 투자손익은 FVPL 평가손실 축소로 개선. K-ICS비율은 아직 발표하지 않았으나 경과조치 이전 기준 180% 이상을 기록할 것으로 예상. 다만 양호한 자본비율에도 불구하고 주당배당금이 당사 추정치 350원과 컨센서스 250원을 크게 하회하는 200원으로 결정된 점은 경과조치를 받고 있다는 점이 부담으로 작용하는 것으로 판단하며, 경과조치 적용이 해제되기 전까지는 적극적인 주주환원 강화가 어려울 것으로 예상. 따라서 2024년 예상 주당배당금을 기존 370원에서 250원으로 하향하며 목표주가도 기존 5,500원에서 4,000원으로 하향. 최근 주가는 배당에 대한 과도한 기대로 적정 가치를 넘어선 수준까지 상승했다고 판단하기 때문에 투자의견도 HOLD로 하향.'라고 분석했다.


◆ 한화손해보험 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 5,500원 -> 4,000원(-27.3%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락

유안타증권 정태준 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,000원은 2023년 11월 20일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 5,500원 대비 -27.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 07일 8,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 4,000원을 제시하였다.


◆ 한화손해보험 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,700원, 유안타증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 4,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 5,700원 대비 -29.8% 낮으며, 유안타증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 5,500원 보다도 -27.3% 낮다. 이는 유안타증권이 한화손해보험의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,700원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,043원 대비 -5.7% 하락하였다. 이를 통해 한화손해보험의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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