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DS투자증권에서 27일 현대차(005380)에 대해 '인도 점유율 2위, "답이 좀 됐으려나?"'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 300,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대차 리포트 주요내용
DS투자증권에서 현대차(005380)에 대해 '인도 진출 27년, 사실상 토박이. 현대차는 1998년 첸나이 공장을 시작으로 인도에 진출. 현대차 인도법인(이하 HMI)의 2023년 기준 매출액은 1,063억원(+15.2% 이하 YoY)으로 전체 매출의 7%를 차지. 이익 기여도도 약 7% 정도로 추정. 인도 시장의 구조적 변화 최대 수혜자는 HMI. 생산 비중 확대에 따른 전사적 수익성 개선 기대. HMI의 수익성은 하이싱글 수준으로 타 지역 대비 높은 것으로 추정. 이는 CKD 기반의 낮은 관세, 낮은 인건비, 현지화 밸류체인 구축의 결과. HMI의 CAPA는 2023년 인수한 탈레가온(15만대+α) 공장이 가동되는 2025년까지 90 만대를 넘어설 전망. 현대차 전체 생산량의 25% 수준. 중국 지역 부진에 따른 미국, 유럽 지역 의존도가 높아진 상황. 전 세계적으로 China+1에 대한 니즈가 커진 만큼 인도 증설 수요는 지속될 전망. 지역 믹스 개선에 따른 전사 마진율 상승을 기대.'라고 분석했다.


◆ 현대차 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 300,000원 -> 300,000원(0.0%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 최태용 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 300,000원은 2024년 02월 29일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 300,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 30일 250,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 300,000원을 제시하였다.


◆ 현대차 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 290,652원, DS투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 300,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 290,652원 대비 3.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 이베스트투자증권의 360,000원 보다는 -16.7% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 현대차의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 290,652원은 직전 6개월 평균 목표가였던 287,500원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 현대차의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.