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상상인증권에서 12일 HL만도(204320)에 대해 '이어지는 성장을 위한 초석'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 48,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HL만도 리포트 주요내용
상상인증권에서 HL만도(204320)에 대해 '투자의견 매수, 목표주가 48,000원을 유지. 2024년 목표 매출액 8.7조원, 영업이익 3,404억 원(OPM3.9%)을 전망. IDB 2세대 제품을 2025년부터 북미 EV선도업체 향으로 공급하게 됨. 기존의 스티어링/브레이크/서스펜션에 이어 신규 진입 품목임. IDB2는 현대차그룹을 비롯, Lucid Motors 공급 예정되어 있음.'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '2024년 매출액 2.1조원, 영업이익 799억 원으로 컨센서스 부합을 예상. 인도시장의 제품 수익성은 Double Digit 수준. 추후 북미 선도고객사의 저가형 모델 수주에 입찰하게 될 경우, 1) 멕시코 등지에서 조달하는 방법과 2) 인도 생산 후 해상운송을 비교할 만큼 높은 수익성이 유지되고 있음. 그동안 인도법인에서는 Mechanical 제품 위주로 생산이 대부분이었으나, 최근 고객 수요에 맞추어 센서/레이더/카메라 등 ADAS 제품 생산비중이 늘어나는 추세. 2028년까지 연평균 +18%의 이익성장이 예상.'라고 밝혔다.


◆ HL만도 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 65,000원 -> 48,000원(-26.2%)
상상인증권 유민기 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 48,000원은 2023년 06월 05일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 65,000원 대비 -26.2% 감소한 가격이다.


◆ HL만도 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 49,273원, 상상인증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 48,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 49,273원 대비 -2.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 36,000원 보다는 33.3% 높다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 HL만도의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 49,273원은 직전 6개월 평균 목표가였던 63,842원 대비 -22.8% 하락하였다. 이를 통해 HL만도의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.