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상상인증권에서 12일 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '깊은 골을 메워나가면서'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 380,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 포스코퓨처엠 리포트 주요내용
상상인증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '투자의견 매수, 목표주가 38만원 유지. 2024년 계획된 양극재 공급 물량은 전년 대비 20-29% 증가한 8만톤 내외를 예상. 6% 이상의 영업이익률은 올 3분기부터 달성가능할 것을 예상. 고전압 미드니켈 전지와 단결정 양극재가 주목받는 가운데, 향후 EV Mainstream 시장 확대와 원재료 가격의 안정화에 기반한 단계적인 이익 성장을 전망.'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '2024년 1분기 매출액 1.2조원, 영업이익 330억 원으로 컨센서스 상회 전망. 4Q23 재고평가손실충당금으로 인식했던 705억 원 중 일부가 환입이 예상되는 가운데, 1분기 영업이익률 3% 내외로 추정. 2024년 기준 GM과 4만 5천 톤(분기 당 1.2톤 내외의 바인딩 계약)의 양극재를 공급할 것으로 예상. Ultium Cell 1공장의 생산목표치는 40Gwh, 양극재 소요량 6만 톤을 기준으로 한 전체 가동물량의 75% 수준. 이 중 20%인 약 9,000톤은 소입경 단결정 제품. Cadilac Lyriq의 배터리용량이 105kwh임에 근거, GM의 2024년 EV 가이던스인 30만대 생산시 4.5만톤을 초과하는 양극재가 필요할 것으로 추정. LGES 유럽향 물량을 1) 제품 변경, 2)타 고객사 향으로 라인전환에 따른 물량 보전 효과도 기대할 수 있음.'라고 밝혔다.


◆ 포스코퓨처엠 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 380,000원(최근 1년 이내 신규발행)
상상인증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 380,000원을 제시했다.


◆ 포스코퓨처엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 378,950원, 상상인증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 380,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 378,950원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 378,950원은 직전 6개월 평균 목표가였던 538,053원 대비 -29.6% 하락하였다. 이를 통해 포스코퓨처엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.