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한국투자증권에서 15일 카카오페이(377300)에 대해 '1Q24 Preview: 조금씩 좋아지지만 아직은..'이라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 '중립'로 제시하였다.


◆ 카카오페이 리포트 주요내용
한국투자증권에서 카카오페이(377300)에 대해 '1분기 매출액과 영업손실은 각각 1,742억원(+23.1% YoY, +4.9% QoQ)과 64억원(적자지속 YoY, 적자지속 QoQ)으로 컨센서스를 상회할 전망. 2024년 카카오페이를 둘러싼 시장 환경은 서서히 개선될 것. 매출의 70%를차지하는 결제사업부가 알리, 테무 등 대형 가맹점 확대 및 유저 사용성 증가로 높은 성장을 이어갈 전망. 금융사업부 또한 대환대출 시장 확대에 따른 수혜를 받으며 2023년의 부진을 극복해 나갈 것. 남은 관건은 자회사의 수익성 개선. 특히 2023년 515억원의 영업적자를 기록한 카카오페이증권의 적자폭 축소가 2024년 실적 개선의 핵심 요인으로 작용할 것. 카카오페이의 별도 OPM은 2022년 6.9%, 2023년 5.9%로 비록 1%p 하락하기는 했으나, 안정적으로 수익을 창출하고 있는 만큼 증권을 비롯한 주요 자회사들이 매출 확대를 통한 적자폭 축소를 달성해야 할 것.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '투자의견 중립을 유지. 외형 성장이 꾸준히 이어지고 있으나 글로벌 핀테크 기업들 대비 높은 밸류에이션은 여전히 부담. 결제사업부의 충전형 비중 상승과 금융사업부의 외형 성장에 따른 수익성 개선 또한 전망되나 속도를 낙관하기는 어려움. 수익성 개선을 확인하며 매수해도 늦지 않음.'라고 밝혔다.