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하나증권에서 15일 한국콜마(161890)에 대해 '1Q24 Preview: 본업 순항 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 75,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
하나증권에서 한국콜마(161890)에 대해 '1분기 실적은 연결 매출 5,733억원(YoY+18%), 영업이익 341억원(YoY+183%, 영업이익률 6%) 추정하며, 본업은 순항 중이나 자회사의 추정치 하락으로 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 예상. 산업의 수주 환경은 더할 나위 없이 견조하며, 동사 또한 지난해 인디/글로벌 브랜드, 유통사 PB로의 수주가 확대되며 믹스 개선 중. 성수기를 앞두고 추가 capa 확보(그룹 자회사 공장을 통해 30% 추가 capa 확보). 반면에 해외 ODM법인은 각 지역의 개별적 요인으로 본사와의 손익 온도차가 존재할 것으로 보임'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '2024년 실적은 연결 매출 2조 4,710억원(YoY+15%), 영업이익 2,047억원 (YoY+50%, 영업이익률 8%) 전망. 국내/해외ODM, 용기, HK이노엔 매출성장률을 각각 +15%/+13%/+17%/+13% 가정. 국내외 인디/고가 수주 확대, 유통사 PB 규모 증가 등으로 국내 ODM 산업의 영업 환경이 상당히 우호적인 것으로 파악. 환경이 도와주고, '고객군 확대/선도 제형 개발' 등의 영업력/연구능력 강화로 2024년 한국콜마는 국내와 자회사 연우의 실적 개선이 뚜렷할 전망. 올해 특히 국내법인의 매출 '1조원' 돌파 여부가 기대. 중국은 산업 수요 회복, 북미는 용기 수급 확보, 가동률 상승 등 순차적으로 회복 예상.'라고 밝혔다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 75,000원 -> 75,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 박은정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 75,000원은 2024년 03월 15일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 75,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 15일 55,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 75,000원을 제시하였다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 71,286원, 하나증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 75,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 71,286원 대비 5.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 77,000원 보다는 -2.6% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 한국콜마의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 71,286원은 직전 6개월 평균 목표가였던 68,214원 대비 4.5% 상승하였다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.