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BNK투자증권에서 15일 에코프로비엠(247540)에 대해 'ASP 안정화로 2Q부터 흑자 전환 예상'이라며 투자의견 '보유'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 260,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 13.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에코프로비엠 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 에코프로비엠(247540)에 대해 '1Q 실적은 연결 매출액 9,295억원 (-54% yoy), OP -443억원으로 예상을 하회할 전망. 양극재 및 리튬 가격 하락, 전방수요 부진에 따른 NCM 매출 감소가 1Q에도 지속돼 재고평가손실과 고정비 부담에 따른 손익 악화가 불가피. 삼성SDI향 NCA를 생산하는 에코프로이엠 실적은 매출액 7,457억원 (-2% yoy), OP 149억원으로 상대적으로 양호할 것으로 예상되나, 비엠 본사 실적은 주 고객사향 매출 부진, 재고평가손실 등으로 OP -592억원 적자가 예상. 1Q 양극재 ASP는 -17% qoq 하락한 것으로 추정되는데, 2Q부터는 하락 폭이 축소되면서 OP 흑자 전환이 가능할 전망.'라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '투자의견 '보유', 목표주가 26만원 유지. 배터리 주 고객사의 영업환경 차이로 인해 종속회사 이엠과 비엠 본사의 실적 차별화가 지속되고 있음. 이로 인해 비엠의 CAM9 증설은 다소 지연될 전망이며, 이엠의 비지배지분 40%까지 차감한 지배NP 증가율은 당초 예상 보다 낮아질 전망.'라고 밝혔다.


◆ 에코프로비엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 260,000원 -> 260,000원(0.0%)
BNK투자증권 김현태 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 260,000원은 2023년 10월 16일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 260,000원과 동일하다.


◆ 에코프로비엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 273,048원, BNK투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 260,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 273,048원 대비 -4.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하이투자증권의 200,000원 보다는 30.0% 높다. 이는 BNK투자증권이 타 증권사들보다 에코프로비엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 273,048원은 직전 6개월 평균 목표가였던 347,421원 대비 -21.4% 하락하였다. 이를 통해 에코프로비엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.