thinkpool

한국투자증권에서 17일 휴메딕스(200670)에 대해 '1Q24 Preview: 다시 시작할 성장'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 51,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 55.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 휴메딕스 리포트 주요내용
한국투자증권에서 휴메딕스(200670)에 대해 '1분기 실적은 매출액 420억원(+16.2% YoY), 영업이익 108억원(+15.8% YoY, OPM 25.7%)로 컨센서스에 부합할 전망. 필러(140억원, +24% YoY) 수출 증가가 성장을 주도할 것. 지역적으로는 중국(1Q21 진출), 브라질 등 남미 (1Q23 진출) 수출 증가가 나타날 것. 한편 지난 4Q23 이익 감소를 야기했던 필러 라인 유지보수 효과가 1분기를 마지막으로 일부 반영될 것으로 추정됨에 따라 매출원가율을 3.5%p 상향. 이에 따라 영업이익률을 2.9%p 하향했지만 전년동기대비 15.8% 이익 성장을 기대할 수 있음'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '투자의견 매수, 목표주가를 51,000원으로 8.5% 상향. 시점 변경에 따른 영업가치 증가가 상향 요인이 됐음. 필러 수출국 다변화로 하반기로 갈수록 수출 증가 및 영업이익이 커질 전망. 매출 원가나 판관비를 특별히 증가할 만한 요인도 없음. 1Q24 예정됐던 필러 라인 유지보수가 4Q23에 선진행됐기 때문. FY24 매출 1,852억원(+21.6% YoY), 영업이익 488억원(+30.9% YoY, OPM 26.4%) 전망되지만, 휴메딕스의 24F PER은 9배로 톡신(22배) 및 미용(15배) 피어 기업 대비 저평가.'라고 밝혔다.


◆ 휴메딕스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 47,000원 -> 51,000원(+8.5%)
한국투자증권 위해주 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 51,000원은 2024년 01월 25일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 47,000원 대비 8.5% 증가한 가격이다.


◆ 휴메딕스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 53,333원, 한국투자증권 가장 보수적 접근
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 51,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 53,333원 대비 -4.4% 낮으며, 한국투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 상상인증권의 53,000원 보다도 -3.8% 낮다. 이는 한국투자증권이 휴메딕스의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.