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신한투자증권에서 22일 메가스터디교육(215200)에 대해 '간만에 찾아온 센티멘트 개선세'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 74,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 메가스터디교육 리포트 주요내용
신한투자증권에서 메가스터디교육(215200)에 대해 '3개년 주주환원정책 발표, 주가에 긍정적. 1Q24 Preview: 중등, 고등 오프라인 부진으로 눈높이 하향. 지속된 저평가 + 센티멘트 개선세 = 매수 권고. 엘리하이 키즈 런칭에 따른 비용 증가 및 고등 오프라인 확장에 따른 고정비 증가로 과도하게 높았던 기존 추정치를 하향 조정. 다만 2Q24에는 유초중 단가 인상 효과가 있고, 고등 오프라인 매출이 본격적으로 기여되는 시점으로 펀더멘탈 개선이 예상. 밸류에이션이 매력적(12M FWD PER 6배)이고, 강도 높은 주주환원 모멘텀으로 중장기적 센티멘트가 개선될 것으로 판단해 목표주가는 유지.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '교육기업들의 1분기 실적은 밋밋한 흐름이 예상. 동사의 1Q24 매출액 2,542억원(+4.8% YoY), 영업이익 236억원(-2.2% YoY)을 전망. [유초중] EBS 중학 프리미엄 강의 무료화로 중등 신규 결제가 부진. 유초중 매출은 616억원(-1.6% YoY)에 그칠 것으로 전망. [고등] 메가패스는 10%의 안정적 성장세이나, 고등 오프라인의 신규 모집은 3월 초 마무리됨. 다만 4/1부로 유초중 전 상품 단가가 8% 인상됐고, 고등 오프라인 학원 개강이 2월 중순~3월 초 마무리되어 2Q24 실적 개선을 예상.'라고 밝혔다.


◆ 메가스터디교육 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 74,000원 -> 74,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 주지은 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 74,000원은 2024년 01월 17일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 74,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 18일 79,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 74,000원을 제시하였다.


◆ 메가스터디교육 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 78,000원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 74,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 78,000원 대비 -5.1% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 이베스트투자증권의 80,000원 보다도 -7.5% 낮다. 이는 신한투자증권이 메가스터디교육의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 78,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 79,500원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 메가스터디교육의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.