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유진투자증권에서 03일 한솔제지(213500)에 대해 '1Q4 Review: 판가 인상에 따른 수익성 개선 성공'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 14,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한솔제지 리포트 주요내용
유진투자증권에서 한솔제지(213500)에 대해 '1Q24 Review: 매출액은 전년 수준을 유지하였으나, 판가 인상 등으로 수익성은 크게 개선, 어닝서프라이즈 시현. 매출액 5,341억원, 영업이익 340억원으로 전년동기 대비 매출액은 4.8% 감소, 영업이익은 336.5% 증가함. 시장 컨센서스 대비 영업이익은 크게 상회하며 어닝서프라이즈 시현함. 1분기 실적에서 긍정적인 것은 매출액이 전년 수준을 유지했음에도 불구하고 수익성이 개선되고 있다는 것임. ① 산업 부문은 판가 인상 및 계절적 성수기로 영업이익이 크게 증가하였고, ② 인쇄 부문도 판가 인상 및 북미 수요 회복 등으로 수익성이 크게 개선되었음. ③ 또한, 특수지 부문도 영업이익은 증가하였음.'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '2Q24 Preview: 매출액은 전년동기 수준을 유지할 것으로 예상되지만, 수익성 개선은 지속될 것으로 전망. ① 산업 부문은 고지가격의 보합세를 예상하는 가운데, 남미 등 수출다변화를 통해 매출을 유지할 것으로 예상되고, ② 인쇄 부문은 북미 및 호주, 멕시코 등 시장 수요 회복으로 매출 상승을 예상하며, ③ 특수지 부문은 선진시장 경기 회복 기대 및 라벨 판매 물량 확대를 예상하고 있기 때문임.'라고 밝혔다.


◆ 한솔제지 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 14,000원 -> 14,000원(0.0%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 박종선 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 14,000원은 2024년 01월 25일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 14,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 03일 16,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 14,000원을 제시하였다.


◆ 한솔제지 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 14,667원, 유진투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 14,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 14,667원 대비 -4.5% 낮으며, 유진투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 교보증권의 15,000원 보다도 -6.7% 낮다. 이는 유진투자증권이 한솔제지의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 14,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 15,333원 대비 -4.3% 하락하였다. 이를 통해 한솔제지의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.