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교보증권에서 03일 DL이앤씨(375500)에 대해 '주택 실적 개선 지연'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 43,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ DL이앤씨 리포트 주요내용
교보증권에서 DL이앤씨(375500)에 대해 '투자의견 ‘매수' 및 목표주가 43,000원 유지. 1Q24 주택 원가율 회복 지연에 따른 실적 부진으로 목표주가 하향 요인 발생. 분기 실적 예상치 하회 불구, 하반기 이후 믹스 개선으로 '24년부터 점진적 실적 개선이 기대되는 점을 근거로 목표주가 유지. 목표주가는 '24년 추정 PBR 0.41배 수준. 최근 부동산 시장 부진 장기화에 따른 주가 하락 불구, 동사는 상대적으로 낮은 PF 리스크, 업계 최고 수준의 재무구조를 바탕으로 가장 안정적인 본업 영위 중. 1Q24 주택 실적 둔화 불구, 플랜트 매출 성장은 예정대로 진행 중. 향후 ① 주택부문 원가율의 점진적 하락(연말 타겟 90% 이하). ② 비주택 부문의 가시적 성장 및 ③ 향후 3년간 주주환원율 확대(기존 지배주주 순이익 15% → 연결 순이익 25%) 등 중장기적 관점의 매수 매력 충분.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '1Q24 매출액 1.9조원(YoY +2.2%), 영업이익 609억원(YoY -32.5%), 전반적인 원가율 상승 및 주택 원가율 개선 지연에 따른 영업이익 감소. ‘24년 매출액 8.5조원(YoY +2.7%), 영업이익 4,019억원(YoY +21.5%), 주택 매출액 하반기 이후 주택 원가율 정상화 및 플랜트 매출액 급증에 힘입어 연간 영업이익 대폭 개선 전망. 하지만 주택 믹스개선 지연에 따른 원가율 상승 영향 지속으로 상반기까지는 부진한 실적 계속될 전망.'라고 밝혔다.


◆ DL이앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 43,000원 -> 43,000원(0.0%)
교보증권 백광제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 43,000원은 2023년 10월 19일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 43,000원과 동일하다.


◆ DL이앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 49,375원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 43,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 49,375원 대비 -12.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 38,000원 보다는 13.2% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 DL이앤씨의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 49,375원은 직전 6개월 평균 목표가였던 43,893원 대비 12.5% 상승하였다. 이를 통해 DL이앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.