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유안타증권에서 03일 DL이앤씨(375500)에 대해 '가까운 듯 먼 길'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 50,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ DL이앤씨 리포트 주요내용
유안타증권에서 DL이앤씨(375500)에 대해 '1Q24 매출액은 1.9조원(YoY +2%, 이하 YoY 생략)을 기록하며 컨센서스에 부합했으나 영업이익은 609억원(-32%)으로 시장 눈높이를 -30% 하회. 약 200억원 규모 주택사업 도급증액이 지연되면서 당초 시장에서 기대한 주택 원가율 개선이 발현되지 못했기 때문. 여느 건설사와 마찬가지로 90% 초반대의 주택 원가율이 지속되며 수익성 개선에 대한 기대감은 하반기로 후퇴한 모습. 평균 원가율이 92% 이상인 '21, '22년 착공 현장들의 매출 기여가 여전히 76%를 차지하는 중으로 동사는 하반기 중 도급증액과 평균 원가율 88%의 '23년, '24년 착공 현장들의 매출 비중 확대를 통해 수익성 개선을 도모. 고무적인 점은 2Q23을 저점으로 착공 물량이 지속 증가하는 추세로 동사는 '24년 1.7만세대를 목표'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '연초 정부 밸류업 정책에 대한 수혜 기대감으로 상승을 한 동사 주가는 현재 업종 수익성 정체와 부동산 PF 부실화에 대한 우려를 반영하며 부진한 흐름이 지속 중. 그러나 중장기 관점에서 동사 주가는 영업이익 규모와 높은 동행성을 시현해 왔기 때문에 하반기 도급증액과 현장 믹스 개선을 통한 ROE 개선 확인이 될 경우 기업가치 개선을 기대할 수있을 것 [1Q21~1Q24 상관계수 0.90]. 재무적 안정성 관점에서 1.3조원 규모 순현금을 보유한 동사는 업종 내 상대 매력도가 여전히 우위라고 판단'라고 밝혔다.


◆ DL이앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 50,000원 -> 50,000원(0.0%)
유안타증권 장윤석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 50,000원은 2024년 04월 17일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 50,000원과 동일하다.


◆ DL이앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 49,375원, 유안타증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 50,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 49,375원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 49,375원은 직전 6개월 평균 목표가였던 43,893원 대비 12.5% 상승하였다. 이를 통해 DL이앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.