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하나증권에서 07일 네오팜(092730)에 대해 '1Q24 Review: 컨센서스 부합'이라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 네오팜 리포트 주요내용
하나증권에서 네오팜(092730)에 대해 '1분기 실적은 연결 매출 282억원(YoY+20%), 영업이익 68억원(YoY-4%, 영업이익률 24%)를 기록하며, 낮아진 컨센서스(64억원)을 대체로 부합. 일회성 비용(브랜드 리뉴얼/이사 비용, 10억원) 감안 시, 영업이익은 11% 증가. 지난해 말 잇츠한불에게서 양수한 공장이 가동 시작했으며, 잇츠한불향 OEM 매출이 발생되고 있음. 당분기 화장품 매출은 257억원(YoY+9%) 이며, OEM 매출은 25억원 기록. 전 브랜드 매출 증가, 특히 수출 매출 증가 등의 마진 개선 요인이 존재함에도 OEM 매출 증가 등에 기인 원가율이 39%(+8%p)로 상승한 것은 아쉬움. 브랜드별 성장률(% YoY, 별도 기준)은 아토팜 +18%, 제로이드 +4%, 리얼베리어 +6%, 더마비 +23%. 전사 수출 매출은 전년동기비 26% 성장, 비중은 14%까지 상승.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '2024년 실적은 연결 매출 1.2천억원(YoY+24%), 영업이익 285억원(YoY+12%) 전망. 2024년에도 온라인/H&B/수출 중심으로 성장 도모. H&B는 외형 확대 육성/방한 관광객 유입/브랜드 추가 입점 등을 통해 외형 성장 전망하며, 수출의 경우 북미/일본 등으로 접점 확대 예상. 다만 OEM 매출 더해지며 원가율이 전반적으로 상승하는 것은 아쉬움. 그럼에도 현재 시가총액은 2.1천억원, P/E 8배 수준에 불과.'라고 밝혔다.