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DB금융투자에서 13일 한국콜마(161890)에 대해 '멀티플 매력 돋보이는 구간'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
DB금융투자에서 한국콜마(161890)에 대해 '1Q 연결 매출 5,748억원(+17.9%YoY), 영업이익 324억원(+168.7%YoY)를 시현(OPM 5.6%, +3.1%pYoY). 별도 법인 실적은 예상치 부합했지만 북경 법인과 캐나다 법인에서의 적자 규모 확대로 시장 기대치 대비 하회한 실적을 시현. 목표주가를 7만원으로 상향. 2Q 실적은 한국 법인과 HK이노엔, 연우의 호실적이 지속될 것으로 예상. 국내 법인 2, 3등 고객사의 수출 호조가 지속, 단가 협상이 3월말 마무리되며 2분기 실적에 반영될 전망. 연우도 미국향 매출 성장으로 5개 분기만의 흑자 전환을 예상. 동사의 현 주가는 12MF P/E 11 배 미만으로 멀티플 매력이 돋보임. 하반기부터는 중국과 미국 법인에서의 손익 개선 또한 예상되는 바 저평가 매수 전략이 유효하다는 판단.'라고 분석했다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 66,000원 -> 70,000원(+6.1%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 상승
DB금융투자 허제나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2024년 04월 03일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 66,000원 대비 6.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 14일 60,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 70,000원을 제시하였다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 71,571원, DB금융투자 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 71,571원 대비 -2.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 61,000원 보다는 14.8% 높다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 한국콜마의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 71,571원은 직전 6개월 평균 목표가였던 71,286원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.