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BNK투자증권에서 14일 솔루엠(248070)에 대해 '실적 바닥은 확인하였으나, ESL 수주 모멘텀 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 34,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 솔루엠 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 솔루엠(248070)에 대해 '1Q24 매출액은 3,848억원(21%QoQ, -34%YoY)를 기록, 시장 컨센서스에 부합하였으나, 영업이익은 203억원(36%QoQ, -60%YoY)을 기록하여 컨센서스 대비 18% 하회. 비수기 영향과 신규 수주 둔화로, 고수익 제품인 ESL 매출이 1,063억원으로 전분기 대비로는 24% 증가하여 개선되었으나, 전년동기 대비로는 65% 감소하였기 때문. 하반기 실적 개선 기대 유효하나, 올해 연간 실적 전망은 하향조정. 투자의견 '매수' 유지. 실적 하향 조정에 따라 목표주가를 34,000원으로 하향 조정. 1Q24 실적 악화 우려를 반영하며, 그동안 동사 주가는 역사적 Valuation 바닥 수준까지 하락한 상태여서 추가 하락은 제한적일 전망. 다만 의미있는 주가 상승을 위해서는 ESL 신규 수주 모멘 텀이 요구됨. 수주도 실적도 올해는 상저하고 현상이 뚜렷할 전망이며, 긴 호흡의 투자관점에서 접근할 필요가 있음.'라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '2Q24 매출액은 3,994억원(4%QoQ, -24%YoY), 영업이익은 224억원(10%QoQ, -49%YoY)으로 예상. ESL 매출이 11%QoQ 증가하여 전사 실적이 다소 개선되지만 상승폭은 제한적일 전망. 진행 중인 해외 ESL 수주건들이 2Q24말~3Q24에 확정될 것들이 많고, 하반기 의미있는 매출 성장을 예상. 상반기의 실적 부진을 반영하여, 올해 연간 매출액과 영업이 익을 각각 8%, 24% 하향 조정.'라고 밝혔다.


◆ 솔루엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 39,000원 -> 34,000원(-12.8%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
BNK투자증권 이민희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 34,000원은 2024년 01월 08일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 39,000원 대비 -12.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 09일 39,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 34,000원을 제시하였다.


◆ 솔루엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 38,778원, BNK투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 34,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 38,778원 대비 -12.3% 낮으며, BNK투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 부국증권의 36,000원 보다도 -5.6% 낮다. 이는 BNK투자증권이 솔루엠의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 38,778원은 직전 6개월 평균 목표가였던 40,200원 대비 -3.5% 하락하였다. 이를 통해 솔루엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.