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대신증권에서 16일 서울반도체(046890)에 대해 '2Q 흑자전환 예상'이라며 투자의견 'MARKETPERFORM'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 12,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 서울반도체 리포트 주요내용
대신증권에서 서울반도체(046890)에 대해 '2024년 1Q 매출(2,416억원 7.6% yoy/-10.7% qoq)은 종전 추정(2,490억원)을 하회. 영업이익(-36.2억원 적지 yoy/qoq)은 종전 추정(-70억원)대비 적자 감소하였으나 영업적자 지속. IT향 LED 및 조명 분야의 매출 둔화, 가격 경쟁등 가동율 개선이 지연. 2024년 2Q 영업이익은 29억원으로 흑자전환(yoy/qoq) 추정. TV 및 모니터등 IT 부문의 성수기 진입으로 매출 확대, 판관비 감소 요인으로 수익성 회복 전망. 2024년 하계 올림픽 개최, 하반기 성수기에 대응한 고객사의 선제적인 TV향 LED 수요로 해석. 2024년 하반기에 매출 증가 여부는 추가적인 시간 필요. 또한 마이크로 LED 개화 등 중장기관점에서 신성장 매출 발생이 중요'라고 분석했다.


◆ 서울반도체 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 12,000원 -> 12,000원(0.0%)
- 대신증권, 최근 1년 목표가 하락
대신증권 박강호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 12,000원은 2024년 02월 19일 발행된 대신증권의 직전 목표가인 12,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 대신증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 11일 13,500원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 12,000원을 제시하였다.


◆ 서울반도체 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 13,333원, 대신증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 대신증권에서 제시한 목표가 12,000원은 24년 02월 16일 발표한 삼성증권의 12,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 13,333원 대비 -10.0% 낮은 수준으로 서울반도체의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 13,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 14,000원 대비 -4.8% 하락하였다. 이를 통해 서울반도체의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.