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메리츠증권에서 02일 유한양행(000100)에 대해 '1Q24 Review: 렉라자를 믿어보자 '이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 90,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 유한양행 리포트 주요내용
메리츠증권에서 유한양행(000100)에 대해 '투자의견 Buy, 적정주가 9만원 유지. 1Q24 연결 기준 매출액 4,446억원(YoY +0.3%, QoQ +7.7%), 영업이익 6억원(YoY -97.4%, QoQ -90.3%)으로 컨센서스를 크게 하회. 약품사업부 매출 성장 둔화 및 광고선전비, 연구개발비 등 판관비 증가로 인한 영업 이익률 감소. 실적보다는 하반기 렉라자 신약 승인 및 마일스톤 모멘텀에 집중할 때.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '유한양행의 1Q24 연결 기준 매출액 4,446억원(YoY +0.3%, QoQ +7.7%), 영업이익 6억원(YoY -97.4%, QoQ -90.3%)으로 컨센서스를 크게 하회. 고마진 제품의 성장세가 주춤한 반면 저마진 상품 매출이 일부 증가하였고 3월부터 의료 파업 영향을 일부 받으며 약품사업부 매출 성장세가 둔화. 프로바이오틱스 광고비 증가 및 HER2/4-1BB 이중항체 파이프라인 YH35367, 알레르기 파이프라인 YH35324 등 R&D 비용 증가로 인해 영업이익률이 감소.'라고 밝혔다.


◆ 유한양행 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 90,000원 -> 90,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 김준영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 90,000원은 2024년 04월 17일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 90,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 12월 07일 80,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 90,000원을 제시하였다.


◆ 유한양행 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 87,632원, 메리츠증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 90,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 87,632원 대비 2.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 125,000원 보다는 -28.0% 낮다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 유한양행의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 87,632원은 직전 6개월 평균 목표가였던 86,750원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 유한양행의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.