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미래에셋증권에서 02일 유한양행(000100)에 대해 '레이저티닙 파이프라인 가치, 영업가치로 반영 시작'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 95,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 유한양행 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 유한양행(000100)에 대해 '투자의견 매수, 목표주가 95,000만원으로 상향조정(기존 85,000원). 목표주가는 유한양행의 영업가치 3.6조원(기존 2.9조원), 레이저티닙 가치 2.2조원(기존 2.4조원) 등을 고려해 산정. 레이저티닙 FDA 허가(~8월)가 임박함에 따라 출시 마일스톤(3Q24F 미국 $60mn, 2025F 미국 외 $70mn)을 영업가치에 반영했고, 기존 레이저티닙 rNPV 밸류에이션에서 출시 마일스톤을 제외.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '연결 기준, 1Q24P 매출액 4,446억원(+0.3% YoY), 영업이익 5.9억원(-98% YoY)를 기록. 컨센서스 매출액 4,647억원, 144억원 대비 -4%, -96% 하회. 연결 기준, 2024년 매출액 2조 1,544억원(+16% YoY), 영업이익 1,324억원(+133% YoY)을 기록할 것으로 예상. 기존 추정치 대비 매출액 +3%, 영업이익 +25% 상향조정. 3Q24F 미국 출시 마일스톤 매출 780억원($60mn, 환율 1,300원), 영업이익 468억원이 발생할 것으로 추정했고, 이뮨온시아 연결 편입에 따라 연간 -200억원의 비용 또한 고려.'라고 밝혔다.


◆ 유한양행 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 85,000원 -> 95,000원(+11.8%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 김승민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 95,000원은 2024년 04월 16일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 85,000원 대비 11.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 07일 80,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 07월 31일 최고 목표가인 100,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 95,000원을 제시하였다.


◆ 유한양행 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 88,684원, 미래에셋증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 95,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 88,684원 대비 7.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 125,000원 보다는 -24.0% 낮다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 유한양행의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 88,684원은 직전 6개월 평균 목표가였던 86,750원 대비 2.2% 상승하였다. 이를 통해 유한양행의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.