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IBK투자증권에서 02일 유한양행(000100)에 대해 '1Q24 Review: 아쉬운 실적, 기대되는 R&D'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 10.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 유한양행 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 유한양행(000100)에 대해 '24년 1분기, 연구개발비 및 광고비 증가로 실적 부진. 6월 ASCO 결과발표, 8월 FDA 승인 이벤트 주목. 이뮨온시아 연결인식에 따른 약 200억원의 판관비 증가 및 레이저티닙의 미국 출시에 따른 마일스톤 유입(약 800억원)을 고려, 유한양행의 24년 연결기준 매출액은 2조 556억원(+10.6% YoY), 영업이익은 780억원(+36.4% YoY, OPM 3.8%)으로 전망. 8월, 시장에서 기대하고 있는 레이저티닙의 아미반타맙과의 병용 FDA 승인을 앞두고 5월 31~6월 4일 진행되는 ASCO에서는 레이저티닙 관련 총 5건의 연구 결과를 발표할 예정. 5건의 발표 중 주목해야할 연구는 아미반타맙 SC, IV 병용 비교 결과(PALOMA-3) 및 1차 요법에서의 아미반타맙 SC 병용 결과(PALOMA-2).'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '투자의견 매수 유지, 목표주가 80,000원 상향. 레이저티닙 미국 승인 임박에 따라 레이저티닙의 가치를 기존 1.2조원에서 1.5조원으로 상향 조정했으며 영업가치 또한 멀티플을 기존 12배에서 15배로 상향 조정.'라고 밝혔다.


◆ 유한양행 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 73,000원 -> 80,000원(+9.6%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 하락 후 상승
IBK투자증권 이선경 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2023년 10월 25일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 73,000원 대비 9.6% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 17일 80,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 10월 25일 최저 목표가인 73,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 상승하여 처음 목표가와 동일한 80,000원을 제시하였다.


◆ 유한양행 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 88,250원, IBK투자증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 80,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 88,250원 대비 -9.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 70,000원 보다는 14.3% 높다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 유한양행의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 88,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 86,750원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 유한양행의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.