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현대차증권에서 28일 한화(000880)에 대해 "NAV 증감 방향이 중요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다.

현대차증권 김한이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 한화(000880)에 대해 "투자의견 BUY 유지, TP 4.8만원으로 상향. 24A 수치 반영한 현 NAV 12.6조원에 목표할인율 71.4% 적용. 2/11이후 시가총액 상승 초기 평균할인율로 회귀하는 것을 목표로 함. 대표계열사 2/10 실적 이후 급등에 동행, 5주간 61% 상승 후 소폭 조정. 가격배수인 NAV 대비 할인율은 72.6%→75.6%. NAV 증가폭대비 시총 증가 적었기 때문. 그러나 '저평가'보다는 상장지분가치에 따른 NAV 방향성 보고 대응하는 것이 중요. 증자 참여규모 불확실성은 해소된 상태. 2023.10~2025.1 대표계열사 시가총액 증가에도 한화 시총 횡보한 배경은 지속된 사업재편에 따른 별도영업이익 감소세. 18A 3천억원→24A 6백억원(배당수익, 일회성 제외). 지난 12월 ㈜한화 건설부문 이라크 사업 계약 갱신 공시되며 증익 여력 발생, 상승의 기반 마련. 공사 재개 하반기로 예상됐던 만큼, 향후 실적발표 등에서 시기나 예상매출 변동 않는 한 리스크 제한적 판단"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "계열사 유상증자, 지분율에 따른 배정수량 1.62백만주 취득 예정 공시. 현재 약 1조원 규모. 취득시점에 NAV 변동은 없음. 지분가치 증가폭만큼 순차입금이 증가. 향후 지분가치 방향이 NAV를 좌우. '24.12 순차입 3.6조원(-0.5조원 QoQ), 건설 이라크 사업 손실보상금 수취 등으로 감소 추정되며 증자대금 역시 일부 차입과 이라크 미수금 수취 등으로 충당 예상. '24.12 현금 0.2조원"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 '보유'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2025.03.28 목표가 48,000 투자의견 BUY

- 2024.11.19 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2024.11.06 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2024.08.20 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2024.07.29 목표가 40,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.03.28 목표가 48,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2025.03.11 목표가 65,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2025.03.11 목표가 60,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2025.03.04 목표가 40,000 투자의견 보유 BNK투자증권