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SK증권에서 17일 CJ(001040)에 대해 '실적 순항중'이라며 투자의견 '중립'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 160,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 4.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ 리포트 주요내용
SK증권에서 CJ(001040)에 대해 '1Q24 실적은 매출액 10조 4,358억원(6.7% 이하 YoY), 영업이익 5,762억원 (+75.0%, OPM: 5.5%). 영업이익 컨센서스(5,299억원)을 상회한 양호한 실적. CJ올리브영은 매출액 1조 793억원(+30.2%), 순이익 1,059억원(+37.0%, NPM: 9.8%)으로 높은 성장세가 유지. CJ푸드빌과 CJ올리브네트웍스 매출도 각각 30.2%, 15.4% 증가하면서 비상장자회사의 성장이 유효. 상장 자회사 중에는 CJ ENM과 CJ CGV 영업이익이 흑자전환 하면서 CJ 연결 영업이익 개선을 견인.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '목표주가를 16만원으로 상향. CJ 보유 NAV에 Target NAV 대비 할인율을 기존 30%에서 20%로 하향조정한 결과. 이는 NAV 대비 할인율 50% 가정 시 CJ올리브영 가치를 24년 예상 순이익에 20배를 적용한 8.4조원으로 가정한 것과 유사한 수치. 외국인 관광객 증가 및 일본 진출 등 CJ올리브영은 24년에도 높은 성장세가 예상되나 현재 CJ 주가에는 상당부분 반영되었다고 판단해 투자의견은 중립을 유지'라고 밝혔다.


◆ CJ 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 125,000원 -> 160,000원(+28.0%)
- SK증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
SK증권 최관순 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2024년 03월 21일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 125,000원 대비 28.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 02일 125,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 06월 23일 최저 목표가인 95,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 160,000원을 제시하였다.


◆ CJ 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 147,333원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 147,333원 대비 8.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 하이투자증권의 180,000원 보다는 -11.1% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 CJ의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 147,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 113,500원 대비 29.8% 상승하였다. 이를 통해 CJ의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.