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◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 올리브영 지배구조 변화 추진 - DS투자증권, BUY
03월 17일 DS투자증권의 김수현 애널리스트는 CJ에 대해 "올리브영 신한 SPC로부터 자사주 조기 매입. 중복 상장 피하는 올리브영 + CJ 합병설 힘 얻어. 중복 상장 피하는 올리브영 + CJ 합병설 힘 얻어: 외부주주가 전부 Exit하게되는 올리브영은 이제 주 CJ 51.3%, 특수 관계인 25.5%, 자사주 22.6%로 구성된다. 올리브영의 이번 자사주 매입에 따른 최종적인 지분구조 변화는 CJ 그룹의 최상위 지배구조 변화와 관련이 있으며 우리는 과정의 복잡성과 세금 이슈 등을 고려할 때 올리브영의 IPO 보다는 시장에서 기대하는 CJ와의 포괄적 주식 교환을 통한 합병 가능성을 좀 더 높게 전망한다. 올리브 영의 적정 가치는 최소 6~7조원 이상으로 평가될 전망이다(표1). K-Beauty 플랫 폼의 절대 강자인 올리브영의 중복 상장이 아닌 사업 지주회사 혹은 100% 자회사 형태의 구조 가능성을 고려하면 현재 주가는 크게 저평가된 상태다."이라고 분석하며, 투자의견 'BUY', 목표주가 '180,000원'을 제시했다.