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KB증권에서 29일 삼화콘덴서(001820)에 대해 '2분기 이후의 업황 개선을 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 48,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼화콘덴서 리포트 주요내용
KB증권에서 삼화콘덴서(001820)에 대해 '2024년 1분기 실적은 매출액 681억원(+4% YoY), 영업이익 67억원(+1% YoY, 영업이익률 9.8%)으로 추정. 미국 금리 인하 예상 시점 및 글로벌 경기 회복 예상 시점 등이 이연되고 있어 경기에 민감하게 반응하는 IT향/범용 MLCC의 수요 부진이 길어지고 있음. 비교적 수요 회복이 빠르게 진행되고 있는 모바일향 MLCC 노출도가 낮다는 점도 아쉬운 부분. 하지만 업황의 바닥(4Q23)은 확실히 지나간 것으로 판단되며, 소비 심리가 살아나는 하반기 중심의 점진적인 실적 개선이 전망. MLCC 외 DC-Link Capacitor(엔진에서 전송되는 직류를 교류로 변환시켜주는 장치)의 실적은 지난해에 이어 상승세가 지속될 것으로 예상. 2024년 실적은 매출액 3,071억원(+9% YoY), 영업이익 347억원(+47% YoY, 영업이익률 11.3%)으로 추정. '라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가를 48,000원으로 16% 하향. 목표주가를 하향하는 이유는 글로벌 경기 회복 시점 이연 및 중국 내수 경기 부진 장기화를 반영해 향후 10년 평균 ROE를 기존 14.8%에서 13.5%로 하향 조정했기 때문.'라고 밝혔다.


◆ 삼화콘덴서 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 57,000원 -> 48,000원(-15.8%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 이창민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 48,000원은 2023년 09월 21일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 57,000원 대비 -15.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 03월 30일 57,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 48,000원을 제시하였다.


◆ 삼화콘덴서 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 48,667원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 48,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 48,667원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 48,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 56,000원 대비 -13.1% 하락하였다. 이를 통해 삼화콘덴서의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.