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미래에셋증권에서 03일 삼화콘덴서(001820)에 대해 '빠른 전장 회복 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 51,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼화콘덴서 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 삼화콘덴서(001820)에 대해 '1Q24 매출액 712억원(+9.1% YoY), 영업이익 76억원(+16.1% YoY)으로 추정. 1) 전장 MLCC 수요 성장, 2) DC-LINK의 성장 확대에 수주 잔고 성장과 가동률 상승이 기대되기 때문. 회복이 더딘 IT 및 산업 향 수요 우려보다 xEV의 판매 호조로 전장 향 수요가 빠르게 성장하고 있음. 전장 비중 증가는 동사의 전체 출하량과 ASP를 개선할 것. 현기차의 재고월수가 정상화되고 있고 LG전자 VS사업부의 인포테인먼트 고부가 제품으로 믹스마진 개선이 기대되기 때문.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '2024년 매출액은 3,111억원(+10.8% YoY), 영업이익 307억원(+29.4% YoY)으로 전망. MLCC +14.8% YoY, DC-Link Capacitors +15.5% YoY로 기대되기 때문. IT/범용 MLCC의 회복 시기 지연으로 기존 추정치 대비 -1%, -19% 하향 조정. 다만, 이연되는 산업 향 빈자리를 전장이 채우며 향후 추가적 실적 업사이드가 존재한다고 판단. 전방 고객사들의 재고 안정화로 전장용 수요 및 용량이 증가하고 DC-Link Capacitors PHEV → BEV, 연료 전지 등까지 확장되고 있음.'라고 밝혔다.


◆ 삼화콘덴서 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 51,000원 -> 51,000원(0.0%)
미래에셋증권 박준서 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 51,000원은 2023년 11월 28일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 51,000원과 동일하다.


◆ 삼화콘덴서 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 48,667원, 미래에셋증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 51,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 48,667원 대비 4.8% 높으며, 미래에셋증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 KB증권의 48,000원 보다도 6.2% 높다. 이는 미래에셋증권이 삼화콘덴서의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 48,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 56,000원 대비 -13.1% 하락하였다. 이를 통해 삼화콘덴서의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.