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아모레G, "자회사의 중국 법인…" HOLD(하향)-KB증권
2021-09-24 09:29:24

KB증권에서 23일 아모레G(002790)에 대해 "자회사의 중국 법인 실적 악화에 따른 추정치 하향 "라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

투자의견 및 목표주가 추이 그래프


◆ Report briefing

KB증권에서 아모레G(002790)에 대해 " 브랜드 경쟁력에 대한 불확실성으로 인해 주가 반등을 기대하기 어려운 상황. ‘아모레퍼시픽’의 턴어라운드 전략 (럭서리 브랜드 비중 상승, 비효율 점포 철수, 이커머스 채널에 재원 집중)은 유효하나, 이니스프리의 매출 급락으로 인해 2021년 중국 매출은 현지화 기준 6% 성장하는데 그칠 전망. ‘이니스프리’와 ‘에뛰드’의 경우에 매출 회복은 더딘 모습이나, 점포 철수와 마케팅비 절감을 통해 적자를 축소해 나갈 것으로 기대됨. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q21 연결 매출액은 1조 2,819억원 (+6% YoY), 영업이익 804억원 (+32% YoY)을 나타내면서, 영업이익이 컨센서스를 34% 하회할 것으로 예상됨. 연결 영업이익이 KB증권의 종전 추정치 (1,208억원) 대비 33% 낮은 수준을 나타낼 것으로 추정되는데, 중국 이니스프리 매출 하락이 주된 요인. "라고 밝혔다.


◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2021년4월 105,000원까지 높아졌다가 2021년9월 58,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 58,000원으로 제시되고 있다.


오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.


[KB증권 투자의견 추이]

- 2021.09.23 목표가 58,000 투자의견 HOLD(하향)

- 2021.07.07 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.04.29 목표가 105,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.02.04 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.09.23 목표가 58,000 투자의견 HOLD(하향) KB증권

- 2021.07.29 목표가 67,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2021.07.06 목표가 80,000 투자의견 BUY 유안타증권

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