thinkpool

하이투자증권에서 03일 대한항공(003490)에 대해 '높은 운임이 이끈 호실적'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 32,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대한항공 리포트 주요내용
하이투자증권에서 대한항공(003490)에 대해 '2Q23 영업이익 기존 추정치 부합. 높은 국제선 운임과 유류단가 하락이 호실적을 이끌었음. 3Q23 별도 영업이익 5,225억원 전망(-37.7% YoY, +11.7% QoQ). 3분기 성수기와 견조한 환승 수요가 겹치며 수송 및 Yield 가 전분기대비 올라갈 것으로 보임. 합병에 대한 경쟁 당국에 심의가 길어지는 것이 주가에 하방 압력으로 작용. 하지만 저평가의 Valuation 과 더불어 3 분기 성수기 호실적을 기대하며 현재 주가는 충분히 매수할 만한 구간이라고 판단.'라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 '2023 별도 기준 대한항공의 매출액은 3.6 조원(+6.1% YoY, +10.6% QoQ), 영업이익은 4,680 억원(-36.4% YoY, +12.8% QoQ OPM 13.2%)를 기록. 영업이익은 기존 추정치 및 컨센서스에 부합. 국제선 RPK(수송)는 전년동기대비 195.4%, 전분기대비 23.0% 늘어났음. 화물 부문 매출액은 9,638 억원(-55.6% YoY, -8.1% QoQ)를 기록. 영업비용은 공급 증가로 공항관련비, 인건비가 전분기대비 크게 늘어났으나(각각 +26%, +16% QoQ), 유류단가 하락(-14.3% QoQ)에 따른 연료비 감소(-2% QoQ)로 전분기대비 10.3% 늘어나는데 그쳤음.'라고 밝혔다.


◆ 대한항공 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 32,000원 -> 32,000원(0.0%)
- 하이투자증권, 최근 1년 목표가 상승
하이투자증권 배세호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 32,000원은 2023년 07월 11일 발행된 하이투자증권의 직전 목표가인 32,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하이투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 25일 30,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 32,000원을 제시하였다.


◆ 대한항공 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 33,000원, 하이투자증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하이투자증권에서 제시한 목표가 32,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 33,000원 대비 -3.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 흥국증권의 29,000원 보다는 10.3% 높다. 이는 하이투자증권이 타 증권사들보다 대한항공의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 33,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 32,636원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 대한항공의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.