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KB증권에서 15일 신세계(004170)에 대해 '3Q21 Review: 견조한 실적, 주가는 극심한 저평가 상태 '라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 340,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 신세계 리포트 주요내용
KB증권에서 신세계(004170)에 대해 '2022년 총매출액은 18% 성장하고, 영업이익은 23% 증가할 것으로 기대됨 (광주신세계 제외 시 매출 +14%, 영업이익 +16%). 백화점 부문은 높은 기저부담으로 인해, 기존점 (대전점과 광주점 제외) 기준의 영업이익은 4% 증가하는데 그칠 것으로 추정했음. 2022년 영업이익 증가의 대부분은 ① 광주신세계 편입 효과, ② 면세점 영업이익 32% 증가, ③ 센트럴시티 영업이익 45% 증가 등에 기반할 것으로 예상됨. '라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3Q21 총매출은 2조 5,681억원 (+34% YoY), 순매출액은 1조 6,671억원 (+37% YoY), 영업이익은 1,024억원 (+307% YoY, OPM 4.0%)을 기록했음. 순매출액은 컨센서스를 15% 상회하고, 영업이익은 부합했음. '라고 밝혔다.


◆ 신세계 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 340,000원 -> 340,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 박신애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 340,000원은 2021년 10월 12일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 340,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 21년 01월 18일 330,000원을 제시한 이후 상승하여 21년 05월 13일 최고 목표가인 400,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 340,000원을 제시하였다.


◆ 신세계 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 367,429원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 340,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 367,429원 대비 -7.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 SK증권의 320,000원 보다는 6.2% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 신세계의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 367,429원은 직전 6개월 평균 목표가였던 390,278원 대비 -5.9% 하락하였다. 이를 통해 신세계의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.