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교보증권에서 26일 현대차(005380)에 대해 '1Q24 Review: 믹스개선과 환율이 다 했다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 320,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대차 리포트 주요내용
교보증권에서 현대차(005380)에 대해 '1Q24 매출액 40.6조원(YoY+7.6%), 영업이익 3조5,574억원(YoY-1.0%, QoQ+2.4% OPM 8.7%)으로 컨센서스를 하회. 기말환율 상승으로 인해 판매보증비가 증가한 것이 특징. 영업이익에서 기타 비용(3,220억원), 물량 감소(500억원), 인센티브 증가(210억원)가 부정적으로 작용했으나, 환율 효과(2,510억원)과 금융(570억원)이 이를 상쇄한 것으로 분석. Q에 해당하는 1분기 글로벌 도매판매는 100.7만대(YoY-1%) 기록. 2월 판매 부진이 아쉬웠으나 가격 믹스 개선이 지속된 모습. 지역 믹스는 북미가 YoY+11%, 유럽+2%, 인도+8%로 기여. 제품 믹스는 SUV 비중이 YoY+4%p 증가했으며, 친환경차 판매는 15.4만대(YoY+27%)로 판매비중이 15.3%에 도달. 특히 하이브리드 판매가 9.8만대(YoY+17%)로 고마진 기여 지속.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '투자의견 매수 및 목표주가 320,000원 유지. 매수 전략 유효. 주주 환원 정책을 제외하더라도 2분기는 평균환율 상승의 효과, 국내 공장 가동 재개에 따른 판매량 기대 등 실적모멘텀이 강력해지는 구간. 하반기로 갈수록 신차 출시 효과와 미국 전기차 공장 완공에 따른 모멘텀 작용할 것으로 전망.'라고 밝혔다.


◆ 현대차 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 320,000원 -> 320,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
교보증권 남주신 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 320,000원은 2024년 04월 23일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 320,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 26일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 12월 05일 최저 목표가인 260,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 320,000원을 제시하였다.


◆ 현대차 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 302,708원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 320,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 302,708원 대비 5.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 현대차증권의 360,000원 보다는 -11.1% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 현대차의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 302,708원은 직전 6개월 평균 목표가였던 281,818원 대비 7.4% 상승하였다. 이를 통해 현대차의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.