thinkpool

SK증권에서 26일 POSCO홀딩스(005490)에 대해 '장기적 관점에서 필요했던 변화'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 510,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ POSCO홀딩스 리포트 주요내용
SK증권에서 POSCO홀딩스(005490)에 대해 '동사는 전일 실적 발표 컨퍼런스 콜을 통해 26 년 기준 리튬 생산량 9.6 만 톤(기존 16.6 만 톤), 니켈 생산량 4.8 만 톤(기존 7.3 만 톤), 양극재 39.5 만 톤(기존 44.5 만톤), 음극재 11.4 만 톤(기존 22.1 만 톤)을 새롭게 제시하며 이차전지 소재 사업의 속도 조절을 천명. 뿐만 아니라 실리콘 음극재 등 고급 소재에 보다 집중하겠다는 의지도 피력. 그동안 동사의 공격적인 가이던스로 인해 형성된 기대감이 주가 상승을 이끌었던 부분이 없지 않기 때문에 이번 가이던스 하향이 주가에 하방 압력으로 작용할 수 있음. 그러나 적정 수익성 확보를 위해 꼭 필요했던 과정이라고 판단하며 장기적 관점에서는 동사의 이차전지 소재 사업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 기대. 아울러, 동사는 컨퍼런스콜에서 자사주 소각 등 주주환원 확대에 대한 의지도 강하게 내비쳤음. 올해 주주환원 관련 유의미한 변화도 기대해볼 만하다고 판단.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '1Q24 무난한 실적 기록. 2분기 증익 가능하겠지만 폭은 크지 않을 것. 2분기 연결 영업이익은 7,142 억원(-46.2% YoY, +22.5% QoQ)을 기록할 것으로 예상. 철강 부문 스프레드 5 천원 개선되고 일회성 노무비도 제거되지만 보수로 인한 판매량 감소(785 만 톤, -4.6% QoQ)로 이익 증가폭이 크진 않을 것으로 전망. 최근 필바라리튬솔루션에서 수산화리튬 초도품을 출하하는 등 리튬 생산 본격화되고 있으나 램프업 기간 및 고객 인증 절차 등 감안하면 리튬 사업의 본격적인 실적 기여는 25 년 이후부터 가능할 것으로 예상.'라고 밝혔다.


◆ POSCO홀딩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 510,000원 -> 510,000원(0.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 이규익 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 510,000원은 2024년 04월 19일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 510,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 09월 04일 700,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 510,000원을 제시하였다.


◆ POSCO홀딩스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 587,059원, SK증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 510,000원은 24년 04월 26일 발표한 키움증권의 500,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 587,059원 대비 -13.1% 낮은 수준으로 POSCO홀딩스의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 587,059원은 직전 6개월 평균 목표가였던 677,882원 대비 -13.4% 하락하였다. 이를 통해 POSCO홀딩스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.