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[리포트 브리핑]삼성에스디에스, '업황 악화의 영향' 목표가 136,000원 - NH투자증권
2022/10/28 10:06 라씨로
NH투자증권에서 28일 삼성에스디에스(018260)에 대해 '업황 악화의 영향'이라며 투자의견 'HOLD(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 136,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 10.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성에스디에스 리포트 주요내용
NH투자증권에서 삼성에스디에스(018260)에 대해 '3분기 실적은 매출액 4조1,981억원(+24% y-y), 영업이익 1,850억원(-17% y-y)으로 시장 컨센서스 하회. 금리상승과 합병영업권 소송 승소에 따른 법인세비용 1,639억원 환입으로 세전이익 및 지배주주순이익은 강세. IT서비스(매출액 1조4,871억원, +8% y-y)는 고부가 클라우드 적용 확대에 따른 고성장에 불구, 고객 IT 투자 지연 영향, 클라우드 관련 투자비용 확대 등으로 수익성 하락(영업이익률 8.1%, -5.2%p y-y, 영업이익 1,197억원, -35% y-y). 물류BPO(매출액 2조7,110억원, +35% y-y)는 글로벌 경기 침체 따른 물동량 감소, 운임 하락으로 1분기 수준의 실적으로 회귀(영업이익률 2.4%, +0.5%p y-y, 영업이익 653억원, +67% y-y)'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '4분기는 성수기 진입에도 업황 부진 지속에 따라 영업이익 상반기 보다 낮은 2,190억원(+52% y-y) 전망'라고 밝혔다.


◆ 삼성에스디에스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 136,000원 -> 136,000원(0.0%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락

NH투자증권 김동양 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 136,000원은 2022년 09월 30일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 136,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 21년 10월 28일 220,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 136,000원을 제시하였다.


◆ 삼성에스디에스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 176,400원, NH투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 136,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 176,400원 대비 -22.9% 낮으며, NH투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 150,000원 보다도 -9.3% 낮다. 이는 NH투자증권이 삼성에스디에스의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 176,400원은 직전 6개월 평균 목표가였던 198,125원 대비 -11.0% 하락하였다. 이를 통해 삼성에스디에스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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