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한화투자증권에서 13일 코웨이(021240)에 대해 '1Q24 Review: 압도'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 77,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코웨이 리포트 주요내용
한화투자증권에서 코웨이(021240)에 대해 '1분기 매출액 1조원(+5.6% YoY), 영업이익 1,937억원 (+10.3% YoY, OPM 19.3%)를 기록해, 영업이익 기준 시장 기대치 (1,827억원)을 +6% 상회하는 호실적을 기록. 그야말로 압도. 판매량은 성장세를 보이고 있으며, 리텐션율은 유지되고 있음. 렌탈산업은 기본적으로 초기 투자비용이 큰 데 반해, 회수가 늦은 비즈니스모델을 가지고 있음. 고금리 시기에 현금흐름이 상대적으로 약한 경쟁사들이 적극적으로 마케팅 및 신제품 개발에 나서기 어려운 특징이 있다고 판단. 이렇게 경쟁사가 주춤한 가운데 동사는 975만 계정(국내 682만 계정)에서 창출되는 현금흐름을 통해 경쟁사 대비 마케팅 투자와 신 제품 개발에 적극적으로 나서면서 M/S를 확대해나가고 있음. 설령 하반기 금리의 인하로 시장 내 유동성이 풀린 다고 하더라도 경쟁사의 기초 체력이 하락한 상황과 신 제품 개발의 리드 타임 등을 고려할 경우, 동사가 상당기간 동안 M/S를 확대해나 가는 현 추세가 지속될 것으로 예상. 국내 시장에서의 호조에 더해 말련법인 성장 턴어라운드, 태국 법인의 고성장 및 이익 기여 확대 등해외 시장의 성과도 개선되고 있음.'라고 분석했다.


◆ 코웨이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 75,000원 -> 77,000원(+2.7%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 상승
한화투자증권 이진협 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 77,000원은 2024년 02월 13일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 75,000원 대비 2.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 12일 70,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 77,000원을 제시하였다.


◆ 코웨이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 74,667원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 77,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 74,667원 대비 3.1% 높으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 KB증권의 75,000원 보다도 2.7% 높다. 이는 한화투자증권이 코웨이의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 74,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 69,000원 대비 8.2% 상승하였다. 이를 통해 코웨이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.