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KB증권에서 22일 롯데쇼핑(023530)에 대해 '1Q24 Preview: 회복되고 있는 이익 체력'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 105,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 62.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 롯데쇼핑 리포트 주요내용
KB증권에서 롯데쇼핑(023530)에 대해 '1Q24 연결 총매출은 5조 763억원(+2% YoY), 순매출은 3조 5,314억원(-1% YoY), 영업이익은 1,100억원(-2% YoY)을 나타낼 것으로 전망(순매출과 영업이익이 컨센서스를 각각 4%, 14% 하회할 것으로 예상). 백화점 부문의 일회성 비용이 없었다면, 연결 영업이익은 20% 내외 YoY 증가했을 것으로 추정. 2024년의 시작이 양호. 올해 롯데쇼핑은 모든 사업부문 손익이 전년대비 개선되는 흐름을 보일 것으로 기대. 백화점 부문은 업계 전반의 견조한 매출 흐름에 힘입어, 연간 기존점 매출이 4.4% 성장할 것으로 예상. 할인점과 수퍼도 선방하고 있음. 특히 할인점 기존점 매출 성장률은 2Q23부터 경쟁사 대비 높은 수준을 지속하고 있어 고무적. 2024년 '할인점+수퍼' 합산 영업이익은 30% 증가할 것으로 전망. 하이마트, 홈쇼핑, 컬처웍스 등 자회사들 손익도 전년 대비 소폭이나마 개선되는 흐름을 보일 것으로 기대.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 105,000원으로 5% 소폭 하향(2024E 영업이익 추정치를 4% 하향조정). 오프라인 유통업의 부진한 영업환경이 계속되고 있으나, 롯데쇼핑은 수익성 중심의 경영 전략에 힘입어 2024년에도 영업이익의 두 자릿수 성장이 가능할 전망. 현재 주가는 12M Fwd P/E 8배 수준으로, 밸류에이션 부담도 과거 대비 크게 완화.'라고 밝혔다.


◆ 롯데쇼핑 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 110,000원 -> 105,000원(-4.5%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 박신애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 105,000원은 2024년 02월 14일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 -4.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 18일 115,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 07월 21일 최저 목표가인 100,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 105,000원을 제시하였다.


◆ 롯데쇼핑 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 109,917원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 105,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 109,917원 대비 -4.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 85,000원 보다는 23.5% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 롯데쇼핑의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 109,917원은 직전 6개월 평균 목표가였던 100,786원 대비 9.1% 상승하였다. 이를 통해 롯데쇼핑의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.