thinkpool

신한투자증권에서 18일 한글과컴퓨터(030520)에 대해 '클라우드 중심의 본업 성장 시작'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 30,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한글과컴퓨터 리포트 주요내용
신한투자증권에서 한글과컴퓨터(030520)에 대해 '1Q24 연결 기준 매출액 508억원(+21.6% 이하 YoY), 영업이익 46억 원(+89.7, OPM 9.1%)을 전망. 별도 기준 매출액 319억원(11.0%), 영업이익 74억원(-20.6%, OPM 23.1%)으로 추정. 공공부문의 클라우드 투자 낙수효과가 별도 기준 매출액 성장으로 확인될 것. 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 30,000원으로 76.5% 상향. 본업 성장이 시작됐음. 비주력 연결 자회사 매각 시 클라우드 및 AI S/W 고성장세가 부각될 시기. 한컴라이프케어 매각 완료 후 글로벌 SaaS 및 S/W 기업의 P/E 적용도 가능. 상승 여력은 충분.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '2024년 별도 기준 매출액 1,416억원(+10.6%), 영업이익 458억원(+ 32.4%, OPM 32.2%)을 예상. ‘한컴오피스2024’ 기반의 온프레미스 문서 S/W는 B2G, B2B, B2C의 안정적인 성장이 지속. 공공부문의 클라우드 투자 본격화로 클라우드 S/W의 고성장세 시현이 가능. 연결 기준 매출액은 2,847억원(+5.0%), 영업이익 410억원(+20.1%)으로 추정. 연결 기준 실적의 변동성은 축소되고 있음. 한컴라이프케어 매각 추진이 공식화됐음. 2023년 연결 기준 본업 매출 비중은 47.2%. 한컴라이프케어 매각 시 본업 비중은 82.7%로 증가.'라고 밝혔다.


◆ 한글과컴퓨터 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 17,000원 -> 30,000원(+76.5%)
신한투자증권 이병화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 30,000원은 2023년 11월 06일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 17,000원 대비 76.5% 증가한 가격이다.


◆ 한글과컴퓨터 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 30,750원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 30,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 30,750원 대비 -2.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 IBK투자증권의 21,000원 보다는 42.9% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 한글과컴퓨터의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 30,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 23,000원 대비 33.7% 상승하였다. 이를 통해 한글과컴퓨터의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.