thinkpool

하나증권에서 12일 신세계푸드(031440)에 대해 '2Q23 Pre: 시장 기대 부합 예상'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 신세계푸드 리포트 주요내용
하나증권에서 신세계푸드(031440)에 대해 '2분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 3,902억원(YoY 10.3%), 90억원(YoY 5.3%)으로 추정. ① 급식 부문 매출이 YoY 15% 증가하면서 전사 실적을 견인할 것으로 전망. 작년 하반기 대규모 수주를 통한 식수 증가 및 판가 인상 효과 기인해 급식은 전년대비 마진 개선 흐름이 이어질 것으로 예상. ② 제조 및 식자재는 ‘스타벅스’ 향 수주가 증가 추세. 스타 벅스 향 매출액은 YoY 20% 내외 증가할 것으로 추산. ③ 외식은 ‘노브랜드 버거’ 가맹 확대 속도가 당초 예상 대비 느리지만 꾸준히 증가 추세. 1Q23 기준 점포수는 187개(직영 포함)로 파악. 2분기 FC는 10개 내외 추가된 것으로 추정'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '올해 연결 매출액 및 영업이익은 각각 YoY 11.2%, 33.6% 증가할 것으로 추정. 본업의 실적 개선이기 보다는 전년 기저 영향이 큼. 캐쉬카우인 급식은 수주 증가 기인해 마진이 회복되고 있어 긍정적. 다만, 신세계푸드의 중장기 성장 동력 중 하나인 FC 확대 속도가 예상 보다 더뎌 지면서 수익 기여 시점이 늦어지고 있어 아쉬움. 추정치 및 밸류에이션 조정으로 목표주가는 6만원으로 하향'라고 밝혔다.


◆ 신세계푸드 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 60,000원(최근 1년 이내 신규발행)
하나증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 60,000원을 제시했다.


◆ 신세계푸드 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 62,000원, 하나증권 보수적 평가
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 62,000원 대비 -3.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 IBK투자증권의 58,000원 보다는 3.4% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 신세계푸드의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.