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흥국증권에서 10일 LG유플러스(032640)에 대해 '실적 반등이 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 14,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG유플러스 리포트 주요내용
흥국증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 '1분기 매출액은 3조 5,770억원(+1.0% YoY), 영업이익은 2,209억원(-15.1% YoY)을 기록하며 예상치를 하회. 1) 5G 가입자 포화와 저가 요금제 출시 등에 따른 영향으로 모바일 서비스 수익 성장이 다소 둔화되었고(+0.4% QoQ, +1.9% YoY), 2) 3.5Ghz 대역(20Mhz) 주파수 추가획 득과 마케팅 효율화를 위한 전산시스템 구축에 따른 연간 감가상각비가 분기당 200억 가량 증가하기 시작했으며, 3) 기타 제반 경비 등도 증가세를 보였던 것이 주된 원인. 24년은 통신과 플랫폼의 균형 있는 성장을 목표로 하는 중장기 성장전략 'U+3.0'을 구체화 시킴과 동시에, AI 중심의 디지털 트랜스포메이션을 통해 고객과 유플러스의 동반 성장을 견인하는 AX 컴퍼니로 도약하는 한 해가 되는 것을 목표로 함. 자체 AI 브랜드인 익시를 중심으로 챗 에이전트 플랫 폼을 출시하여 UX 혁신을 가속화시키고 관련 비용 또한 절감할 계획, AICC 사업 또한 확대시키는 등 다양한 AI 분야에 대한 진출을 병행할 계획'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '기존의 배당성향 40% 이상 정책은 당분간 유지될 것으로 예상되며, 최소한 기존의 DPS(650원)를 훼손하지는 않을 것. 투자의견 BUY를 유지하며, 목표주가를 14,000원으로 제시 (24예상 EPS에 Target P/E Multiple 11.0배)'라고 밝혔다.


◆ LG유플러스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 16,000원 -> 14,000원(-12.5%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 황성진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 14,000원은 2024년 01월 10일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 16,000원 대비 -12.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 29일 16,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 14,000원을 제시하였다.


◆ LG유플러스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 12,379원, 흥국증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 14,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 12,379원 대비 13.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 KB증권의 14,500원 보다는 -3.4% 낮다. 이는 흥국증권이 타 증권사들보다 LG유플러스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 12,379원은 직전 6개월 평균 목표가였던 13,719원 대비 -9.8% 하락하였다. 이를 통해 LG유플러스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.