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키움증권에서 19일 엔씨소프트(036570)에 대해 '실질적 변화가 중요'라며 투자의견 'OUTPERFORM'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
키움증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '목표주가를 24만원에서 20만원으로 하향하고 투자의견 Outperform을 유지. 동사 매니지먼트는 블록체인과 콘솔 등 미래지향적 사업에서 실질적 변화를 창출하기 위해 전략, 개발 등의 핵심 실무에서 역량 강화를 도모해야 할 것으로 판단. 동사의 1분기 영업이익은 128억원으로 전년동기대비 84.3% 감소하고 전분기대비 232.6% 증가하면서 영업이익률 3.2%를 기록할 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 키움증권에서 '24E 및 25E 영업이익 추정치를 기존 대비 25.6% 감소 조정. 이는 MMORPG 시장의 레드오션화와 해당 세그먼트에 대한 경쟁사의 공격적 신작 출시 등을 감안해 기존 모바일 게임 매출을 하향 조정했으며, TL의 경우 현지 테스트 진행 등을 감안시 국내를 제외한 잔여 지역의 출시에 따른 초기 매출 분기를 기존 2Q24E에서 3Q24E로 순연 조정했고, 아이온2 출시 시기도 기존 2Q25E에서 3Q25E로 순연 조정한 것이 주요 요인으로 작용.'라고 밝혔다.


◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 240,000원 -> 200,000원(-16.7%)
- 키움증권, 최근 1년 목표가 하락
키움증권 김진구 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2024년 02월 13일 발행된 키움증권의 직전 목표가인 240,000원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 키움증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 11일 450,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 200,000원을 제시하였다.


◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 239,474원, 키움증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 키움증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 239,474원 대비 -16.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 190,000원 보다는 5.3% 높다. 이는 키움증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 239,474원은 직전 6개월 평균 목표가였던 323,125원 대비 -25.9% 하락하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.