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IBK투자증권에서 24일 엔씨소프트(036570)에 대해 '작은 호재에도 급등할 수 있는 주가 레벨'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '강해지는 신작 모멘텀과 자산가치에 주목. 2분기부터 시작되는 신작 게임 출시와 글로벌 진출 모멘텀이 내년까지 이어질 것으로 전망. 상반기에는 배틀크러쉬(난투형 대전 액션)와 BSS(수집형 RPG)가 출시, 하반기에는 TL의 글로벌 출시 및 블레이드&소울2의 중국 출시 그리고 신작 모바일게 임이 출시될 예정. 2025년 프로젝트G(MMORTS), 아이온2(MMORPG) 및 LLL(MMO슈팅) 등의 대작 출시 모멘텀이 지속될 것으로 예상. 동사는 현금성자산 2.1조원(순현금 1.7조원)을 포함해서 운영 가능한 유동자산이 3.5조원 이상으로 시가총액이 청산가치 수준까지 하락. 실적 개선 가능성이 높고 신작 출시 및 해외 진출과 M&A 등 일부 모멘텀에서 급등할 수 있기 때문에 매수 추천'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '1분기 실적 컨센서스 소폭 하회 전망. 1분기 매출액 4,001억원(YoY -16.4%, QoQ -8.6%), 영업이익 132억원(YoY -83.8%, QoQ 243.3%)을 달성할 것으로 추정. 컨센서스 매출액, 영업이익 대비 각각 -3.3%, -5.5% 하회할 것으로 예상. 모바일게임은 리니지W와 리니지2M의 작년 4분기의 대규모 업데이트 효과가 사라지면서 전분기 대비 외형이 -10.2% 감소. 한편 작년부터 지속적으로 비용 효율화 기조 이어지는 가운데 마케팅비가 대폭 축소되어 영업이익이 전분기 대비 3배 이상 증가할 것으로 전망'라고 밝혔다.


◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 250,000원 -> 250,000원(0.0%)
IBK투자증권 이승훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2024년 02월 13일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 250,000원과 동일하다.


◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 239,474원, IBK투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 250,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 239,474원 대비 4.4% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 350,000원 보다는 -28.6% 낮다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 239,474원은 직전 6개월 평균 목표가였던 323,125원 대비 -25.9% 하락하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.