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SK증권에서 13일 엔씨소프트(036570)에 대해 '드디어 칼을 뽑았다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 300,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
SK증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '1Q24 Review: 비용 절감 효과가 두드러진 분기. 매출액 3,975 억원(-9.1% QoQ, 이하 동일), 영업이익 257 억원(+567.6%), 지배주주순 이익 572억원(+129.1%)으로 영업이익은 컨센서스를 상회. 올해는 신작의 제한적인 매출 기여 및 일회성 인건비 등 발생으로 실적 개선은 어려움. 다만 4Q23 부터 TL 의 글로벌 출시를 시작으로 25 년 대형 신작 출시를 앞두고 있고, 올해 단행한 비용 통제가 내년에는 매출 증가와 맞물려 이익 레버리지 효과가 나타날 것. 현재 동사의 영업 상황이 좋지 않은 만큼 유저 신뢰 회복과 주가 상승을 위해서는 금번 컨퍼런스 콜에서 보여주었던 회사의 적극적인 전략 변화 의지가 반드시 이행되어야 함. 실적 개선 및신작 모멘텀이 살아나는 4Q23 이후로 목표주가 산정 구간을 변경해 목표주가는 기존 23 만원에서 30 만원으로 상향하고, 사측의 비용 통제 의지, 자산 유동화, 자사주 매입 등을 고려 시 주가 하방이 막혀있어 투자의견을 매수로 상향.'라고 분석했다.


◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 230,000원 -> 300,000원(+30.4%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 상승
SK증권 남효지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 300,000원은 2024년 02월 13일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 230,000원 대비 30.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 18일 230,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 300,000원을 제시하였다.


◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 251,053원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 300,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 251,053원 대비 19.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 350,000원 보다는 -14.3% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 251,053원은 직전 6개월 평균 목표가였던 325,882원 대비 -23.0% 하락하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.