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교보증권에서 05일 HD현대인프라코어(042670)에 대해 '25년에는 미국 제조업 CAPEX 증가 등에 따른 회복 기대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 9,400원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HD현대인프라코어 리포트 주요내용
교보증권에서 HD현대인프라코어(042670)에 대해 '25년에는 선진시장 주도로 본격적인 턴어라운드 기대. 선진시장 경우 미국은 대선 불확실성 해소 이후 인프라 및 리쇼어링 모멘텀에 힘입어 제조업 CAPEX 증가가 기대되며, 유럽은 추가 하락이 제한적인 상황에서 완만한 회복 흐름 예상. 또한, 금리가 충분히 인하되었 다고 인식되는 시점부터는 본격적인 수요 반등 흐름 기대(25년 하반기). 신흥/한국은 글로벌 긴축과 환율 불안, 경기 불확실성, 지정학적 Risk 확대되며 25년 상반기까지 추가 하락 가능. 다만, 정부 주도 인프라 투자가 활발하고 광물/석유 등 자원보유국들이 안정적 성장 세를 보이고 있는 점이 긍정적(호주, 인도네시아, 남아공, 튀르키예 등). 중국시장의 경우 안정을 강조하는 경제 기조 유지. 다만, 성장률 목표 달성을 위한 정부 주도 인프라 및 부동산 부양책 기대감 높아지고 있음. 26년 교체 주기를 앞두고 시장의 회복은 중형 이상 장비로도 확대될 전망. 엔진 부문 역시 내년 북미 가스발전 수요 확대 등에 따른 발전기용 엔진부문의 성장, 폴란드 2차, 튀르키예 등 물량까지 포함한 중장기적 방산 부문의 성장, EPowerpack 양산 본격화 등으로 매출과 수익성이 크게 개선될 것으로 기대'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '4분기 매출액은 9,389억원(YoY -4.3%), 영업이익 -109억원(YoY 적자전환, OPM -1.2%)으로 시장예상치(매출액 9,278, 영업이익 375억원)를 하회함. 실적 부진은 고정비 절감 노력에도 불구하고(+308억원) 물량 감소와(4Q23 대비 물량&Mix 효과 -240억원) 판가/DC -170억원, 물류비 등 변동비 -138억원, 환율 효과 -9억원 등이 발생했기 때문'라고 밝혔다.


◆ HD현대인프라코어 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 8,200원 -> 9,400원(+14.6%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 안유동 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 9,400원은 2024년 10월 29일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 8,200원 대비 14.6% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 05일 13,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 10월 29일 최저 목표가인 8,200원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 9,400원을 제시하였다.


◆ HD현대인프라코어 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 8,562원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 9,400원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 8,562원 대비 9.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 10,000원 보다는 -6.0% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 HD현대인프라코어의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 8,562원은 직전 6개월 평균 목표가였던 10,660원 대비 -19.7% 하락하였다. 이를 통해 HD현대인프라코어의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.