thinkpool

이베스트투자증권에서 14일 동국제약(086450)에 대해 '이제 좋은 일만 남았다!'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 20,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 동국제약 리포트 주요내용
이베스트투자증권에서 동국제약(086450)에 대해 '2Q23 Review: 분기 최대 매출액. Valuation 저점, 실적도 저점, 이제 좋은 일만 남았음. 참고로 2Q23 OPM 하락 이유는 광고선전비+판매수수료 합산 분기 YoY 100억원의 비용이 증가했기 때문. 동사의 영업이익은 2Q23을 저점으로 OPM 상승 기대감이 높으며, 중장기적인 관점에서 과거 10년 평균 OPM 13.0% 수준으로 서서히 회복될 것으로 전망.'라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 '동국제약의 2Q23 실적은 매출액 1,859억원(+9.4% yoy), 영업이익 129억원(-35.3% yoy, OPM 6.9%), 순이익(지배주주) 99억원(-37.9% yoy)을 기록하였다. 이는 당사의 기존 추정치(Sales 1,816억원. OP 152억원, NI 117억원) 대비 매출액은 소폭 상회였으나, 영업이익은 하회한 것. 2Q23 매출액은 분기 최대 실적으로 외형성장이 유지되고 있음.'라고 밝혔다.


◆ 동국제약 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 22,000원 -> 20,000원(-9.1%)
- 이베스트투자증권, 최근 1년 목표가 하락
이베스트투자증권 정홍식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 20,000원은 2023년 05월 17일 발행된 이베스트투자증권의 직전 목표가인 22,000원 대비 -9.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 이베스트투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 08월 17일 30,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 20,000원을 제시하였다.


◆ 동국제약 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 21,000원, 이베스트투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 이베스트투자증권에서 제시한 목표가 20,000원은 23년 07월 21일 발표한 신한투자증권의 20,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 21,000원 대비 -4.8% 낮은 수준으로 동국제약의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 21,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 22,500원 대비 -6.7% 하락하였다. 이를 통해 동국제약의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.