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유안타증권에서 02일 한화생명(088350)에 대해 'CSM 가이던스의 함의'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화생명 리포트 주요내용
유안타증권에서 한화생명(088350)에 대해 '1) 2021년 말 동사 LAT 잉여금액이 7.8조원인데 CSM이 7.5조원이라는 점은 LAT 잉여금액을 CSM의 proxy로 보는 접근이 유효하다는 것과 2) 최근 LAT 잉여금액이 금리 상승에 따라 급등(2020년 3.1조원, 2019년 -1.0조원, 2021년 재산출 기준) 했기 때문에 향후 금리의 방향성이 절대적으로 중요하다는 점임. 동사의 보장성보험 비중 확대 노력은 꾸준하지만 결국 펀더멘털에 가장 중요한 변수는 금리임을 의미'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '1분기 이익은 509억원으로 컨센서스 441억원과 당사 추정치 308억원 상회'라고 밝혔다.


◆ 한화생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 5,000원 -> 4,500원(-10.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락
유안타증권 정태준 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,500원은 2022년 02월 18일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 5,000원 대비 -10.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 21년 05월 14일 5,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 4,500원을 제시하였다.


◆ 한화생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,894원, 유안타증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 4,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,894원 대비 15.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한금융투자의 4,600원 보다는 -2.2% 낮다. 이는 유안타증권이 타 증권사들보다 한화생명의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,894원은 직전 6개월 평균 목표가였던 4,314원 대비 -9.7% 하락하였다. 이를 통해 한화생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.