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하나금융투자에서 06일 한화생명(088350)에 대해 '금리가 해결 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,900원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화생명 리포트 주요내용
하나금융투자에서 한화생명(088350)에 대해 'IFRS17 관련, 공정가치법 적용 시 CSM은 5조원, 年 상각률은 8%대로 파악. 수정소급법 적용 가능성은 높지 않다고 판단. 회사측에서 제시한 신계약 CSM 가이던스는 1.8~2.0조원인데, 이러한 방향성이 장기적으로 유지되려면 기본적으로는 신계약 성장이 있겠지만, 부가적으로 순자산 변동성에 대응하기 위한 ALM이 상당히 중요. 자산 듀레이션 확대 속도 지속 모니터링할 필요가 있다고 판단. 현재보다 자산 듀레이션 약 3~4년 추가 확대 필요할 것으로 추정.'라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 '1분기 순이익(별도)은 509억원(YoY -73.8%, QoQ -10.2%)으로 컨센서스에 부합하는 수준을 기록. 22년 연간 순이익은 전년 比 -10.8% 감소한 3,663억원(ROE 3.8%)으로 추정. '라고 밝혔다.


◆ 한화생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 3,900원 -> 3,900원(0.0%)
- 하나금융투자, 최근 1년 목표가 하락
하나금융투자 이홍재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,900원은 2022년 02월 18일 발행된 하나금융투자의 직전 목표가인 3,900원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 21년 05월 14일 4,000원을 제시한 이후 상승하여 21년 10월 29일 최고 목표가인 4,200원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 3,900원을 제시하였다.


◆ 한화생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,894원, 하나금융투자 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나금융투자에서 제시한 목표가 3,900원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,894원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,894원은 직전 6개월 평균 목표가였던 4,314원 대비 -9.7% 하락하였다. 이를 통해 한화생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.