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KB증권에서 30일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '1Q24 Review: 본업과 코스알엑스 모두 기대치 상회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아모레퍼시픽 리포트 주요내용
KB증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 190,000원으로 12% 상향. 2024E/25E/26E 영업이익 추정치를 각각 12%/13%/17% 상향조정한 영향. 코스알엑스 인수효과를 제거해도 2024년 영업이익이 139% YoY 증가하면서, 3년만에 본업이 다시 증익 추세로 전환될 것으로 예상. 이에 더해 코스알엑스의 실적도 당초 예상 대비 더욱 탁월한 흐름을 보이고 있어, 주가의 우상향 흐름이 지속될 것으로 기대. '중국법인 및 면세' 관련 실적에 대한 불확실성이 일부 상존하나, 이와 관련된 우려는 주가에 반영되어 있다고 판단.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1Q24 연결 매출은 9,115억원(-0.2% YoY), 영업이익은 727억원(+13% YoY). 해외 법인의 손익 개선에 힘입어 영업이익이 컨센서스를 43% 상회. 2024년 연결 매출은 4조 2,546억원(+16% YoY), 영업이익은 4,235억원(+292% YoY)으로 전망. 종전 추정치 대비 매출은 4% 하향하고, 영업이익은 12% 상향. 면세 매출 성장률을 하향했으나(+18% -> +4%), 코스알엑스 매출 성장률을 상향(+35% -> +50%)한 영향. 영업이익 추정치의 상향은 코스알엑스 및 중국 법인 손익에 대한 눈높이가 높아졌기 때문(국내 이익 추정치 변동폭은 미미함). 코스알엑스는 5월부터 연결 자회사로 편입될 예정으로, 연간(1~12월 누계) 매출 및 영업이익 성장률은 각각 +50%, +53%에 달할 전망.'라고 밝혔다.


◆ 아모레퍼시픽 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 170,000원 -> 190,000원(+11.8%)
- KB증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
KB증권 박신애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2024년 04월 05일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 11.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 03일 170,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 07월 28일 최저 목표가인 130,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 190,000원을 제시하였다.


◆ 아모레퍼시픽 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 192,857원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 192,857원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 192,857원은 직전 6개월 평균 목표가였던 145,714원 대비 32.4% 상승하였다. 이를 통해 아모레퍼시픽의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.