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KB증권에서 08일 네오팜(092730)에 대해 '3Q21 Review: 아쉬운 실적, 다만 주가 하락은 과도 '라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 41,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 58.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 네오팜 리포트 주요내용
KB증권에서 네오팜(092730)에 대해 '네오팜은 탁월한 실적 안정성, 브랜드 다각화, 타깃 고객층 다각화 등을 갖춘 이상적인 사업 포트폴리오를 자랑함. 영업이익률도 25% 이상을 유지하면서, 경쟁 업체들 대비 단연 가장 높은 수익성을 시현하고 있음. 밸류에이션은 지속적으로 디레이팅되고 있는데, ① 타 화장품 업체들과 달리 해외 진출 모멘텀이 부족하고 ② ‘아토팜’ 매출이 하락세를 보이고 있고 ③ 마케팅비 상승에 대한 우려가 존재하기 때문으로 판단됨. '라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3Q21 연결 매출액은 194억원 (+9% YoY), 영업이익은 35억원 (-5% YoY)을 기록하면서, 매출액은 컨센서스에 부합했으나 영업이익은 22% 하회했음. '라고 밝혔다.


◆ 네오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 46,000원 -> 41,000원(-10.9%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 박신애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 41,000원은 2021년 08월 09일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 46,000원 대비 -10.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 20년 12월 21일 38,000원을 제시한 이후 상승하여 21년 05월 10일 최고 목표가인 46,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 41,000원을 제시하였다.


◆ 네오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 43,000원, KB증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 41,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 43,000원 대비 -4.7% 낮으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 상상인증권의 42,000원 보다도 -2.4% 낮다. 이는 KB증권이 네오팜의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 43,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 42,667원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 네오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.