thinkpool

BNK투자증권에서 30일 SK이노베이션(096770)에 대해 '현 주가는 정유 가치만 반영된 락바텀 수준'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 77.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '배터리 부진했으나 나머지 사업부 호조로 1Q 컨센 상회. 2Q 정유OP 둔화 예상되나, 전사OP 5천억 대로 높게 유지될 전망. 투자의견 매수, 목표주가 20만원 유지. 현 주가는 정유사업 가치만 반영된 수준으로, 배터리 실적에 대한 우려가 충분히 반영돼 있음. 여전히 불확실성이 많긴 하지만 배터리 손익은 1Q 저점으로 계단식 개선이 예상되고, 주가도 이를 반영해 점차 회복될 전망.'라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '2Q 연결OP는 5,476억원으로 전망. 정제마진 하락에 따른 정유OP 감소가 예상되나, 배터리, 석화, E&P 부문에서 qoq 증익하면서 전사OP는 높게 유지될 전망. 3월 이후 비수기+역내 수급 악화로 등경유 마진이 빠르게 하락. 5~6월에는 역내 정기보수, 성수기 수요 증가가 맞물려 마진 개선이 예상되나, 1Q보다는 낮은 수준이 될 전망. 이에 따라 2Q 정유OP는 3,429억원으로 qoq -2,500억원 가량 감소 예상. 반면 배터리 부문은 고객사의 재고조정 마무리, 신차 출시에 따른 수요 증가로 출하량과 매출이 빠르게 증가하면서 적자 규모가 축소될 전망(AMPC 1,400억원 예상).'라고 밝혔다.


◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 200,000원 -> 200,000원(0.0%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
BNK투자증권 김현태 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2024년 01월 15일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 200,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 10일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 200,000원을 제시하였다.


◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 161,950원, BNK투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 161,950원 대비 23.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 240,000원 보다는 -16.7% 낮다. 이는 BNK투자증권이 타 증권사들보다 SK이노베이션의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 161,950원은 직전 6개월 평균 목표가였던 233,150원 대비 -30.5% 하락하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.